No mercado de câmbio estrangeiro, ou mercado forex, as moedas normalmente são negociadas em pares. A primeira moeda listada é conhecida como moeda base e a segunda do par é conhecida como moeda de cotação. A moeda de cotação também pode ser conhecida como moeda secundária ou moeda contrária. Por exemplo, em um par de moedas como o euro (EUR) versus o dólar americano (USD), o par normalmente será cotado como EUR / USD. Neste par, o EUR é a moeda base e o USD é a moeda de cotação.
O preço de cotação de um par de moedas mostra o valor relativo da moeda de cotação em relação à moeda base em termos de uma unidade. Por exemplo, se EUR / USD está sendo negociado a 1.4164, significa que a taxa de câmbio de € 1 EUR é igual a $ 1.4164 USD. Ou seja, para comprar € 1 EUR, um indivíduo terá de trocá-lo por $ 1.4164 USD e, a esta taxa, poderá obter cerca de € 0.7060 EUR com $ 1 USD. Ao observar as flutuações dos preços cambiais usando gráficos ou cotações simples sem gráficos, será possível ver o preço do par de moedas se desvalorizar quando a moeda cotada ficar mais forte em comparação com a moeda base. Inversamente, quando o valor da moeda de cotação diminui em relação à moeda base, o preço de cotação do par aumenta.
A maioria das moedas do mundo é negociada em bolsas de valores, e as moedas são cotadas usando códigos padronizados por uma instituição chamada International Organization for Standardization (ISO). Por exemplo, a ISO definiu o código do dólar americano como USD, o código do euro como EUR e o código do iene japonês como JPY, e todas as outras moedas têm seus próprios códigos.
A ordem em que as moedas são cotadas em uma bolsa é bastante padronizada. Por exemplo, o par EUR versus USD será sempre cotado como EUR / USD no mercado cambial, mas em alguns casos, a ordem pode ser invertida por vários motivos. Em vez de ser cotado como EUR / USD, por exemplo, este par pode ser cotado como USD / EUR. Uma alta porcentagem das negociações de moeda envolve o dólar americano, e um par que não envolve o dólar americano é chamado de par de moedas cruzadas.
No que é chamado de cotação direta, a moeda de cotação é a moeda nacional declarada como uma unidade da moeda estrangeira. Por exemplo, em qualquer um dos países da União Europeia (UE), uma cotação direta para o USD seria declarada como € 0.7060 EUR = $ 1 USD. Por outro lado, nos EUA, uma cotação direta para o EUR seria $ 1 USD = € 0.7060 EUR. Numa cotação indireta a ordem seria invertida, ou seja, nos EUA a cotação seria € 0.7060 EUR = $ 1 USD, e na UE seria cotada $ 1 USD = € 0.7060 EUR.
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