A arbitragem conversível é um tipo de abordagem de investimento que envolve dois movimentos simultâneos nas opções de investimento de uma determinada empresa. Freqüentemente, a abordagem mais comum para uma arbitragem conversível significa assumir uma posição comprada em um título conversível emitido pela empresa, ao mesmo tempo em que assume uma posição vendida nas ações ordinárias subjacentes. O objetivo do uso da arbitragem conversível é tirar proveito de uma situação de mercado em que haja uma percepção de que os valores mobiliários estão com preços abaixo do que as condições merecem.
A implementação de uma arbitragem conversível começa com a compra de títulos conversíveis. Esses títulos conversíveis podem ser na forma de emissão de títulos, mas oferecem a chance de converter o título em ações ordinárias em algum momento futuro. A compra de títulos conversíveis coloca o investidor em posição de mantê-los no estado em que se encontram ou aproveitar a conversão a um preço pré-determinado caso haja previsão de valorização das ações no curto prazo.
Ao mesmo tempo, o processo de arbitragem conversível também envolve a venda de quaisquer ações subjacentes associadas à empresa. Esse arranjo ajuda ainda mais a reforçar a posição do investidor, pois haveria a percepção de que os títulos adquiridos estavam subvalorizados. Quando a percepção é corrigida, o investidor fica com títulos substancialmente mais valiosos do que no momento da compra. No entanto, se acabar que os títulos conversíveis não foram subvalorizados, a perda ainda será mínima na maioria dos casos.
Como geralmente há algumas restrições no período de tempo necessário antes que a conversão de ações possa ocorrer com títulos conversíveis, é importante que o investidor avalie a situação com muito cuidado antes de iniciar a criação dessa dupla posição comprada e vendida. Isso ajudará a determinar se as situações de mercado coincidirão com vários pontos no tempo em que o título pode ser convertido e, assim, tirar proveito de uma valorização das ações recebidas como resultado da conversão.
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