Uma opção é um meio de investir no mercado de ações. Dá ao investidor a oportunidade, mas não a obrigação, de comprar ações ao preço de exercício da opção dentro de um determinado prazo. Um investimento em opções pode controlar o estoque sem possuir o estoque. Uma opção de spread é um meio de reduzir o risco associado às opções, investindo em duas opções que são semelhantes, mas diferem em alguns aspectos importantes. Cada opção pode compensar as perdas potenciais da outra.
Uma única opção fornece ganhos se o mercado se mover na direção prevista. O preço de mercado das ações-objeto deve subir durante o período da opção para que a opção de compra ganhe valor e deve cair para que a opção de venda ganhe valor. Quando os investidores compram duas opções de compensação, os movimentos no valor das ações subjacentes renderão ganhos se forem positivos, neutros ou ligeiramente negativos. Uma estratégia de alta implica que o investidor acredita que o valor das ações irá subir, enquanto uma estratégia de baixa implica o oposto.
Usar uma opção de spread como uma estratégia de investimento consistente oferece várias vantagens. O custo de negociação é menor: a opção vendida compensa o custo da opção de compra. O risco geral diminui. Para negociações de alta, o ponto de equilíbrio diminui. A principal desvantagem é que o potencial de lucro é limitado e os custos de comissão podem ser maiores.
Uma opção de spread separada por uma diferença nos preços de exercício é um spread vertical. Um spread de compra de alta envolve a compra de uma opção de compra de exercício inferior e a venda do mesmo número de contratos de opção de compra de exercício superior, todos na mesma data de vencimento. Essa opção de spread funciona bem como uma estratégia de longo prazo com opções que expiram seis ou mais meses no futuro. Em um spread de put de alta, a opção de venda de exercício inferior é comprada juntamente com a venda da opção de venda de exercício superior. As estratégias de renda de curto prazo costumam ser baseadas em spreads de bull put.
O spread do calendário refere-se a opções de compra com diferentes datas de vencimento. Se geralmente se acredita que uma ação está se movendo continuamente em uma direção, comprar opções com spread de calendário é uma forma de reduzir o risco de longo prazo. Um frango estrangulado é uma variação de spread em que uma opção de compra e uma opção de venda são compradas a vários preços de exercício, distantes do valor atual do estoque. Essa técnica geralmente funciona bem para ações altamente voláteis. Uma opção vai para zero enquanto a outra é vendida.
O termo spread passou a abranger muitas outras estratégias de redução de risco. Nos mercados futuros, as commodities podem ser compradas e vendidas em diferentes estágios de processamento. Uma opção de propagação de crack refere-se à diferença de valor entre o petróleo bruto e produtos refinados. A opção Crush spread compara o valor entre futuros de soja e óleo e farelo de soja. Os processadores podem reduzir o risco de variações nos custos de produção e os investidores podem potencialmente compartilhar a margem de lucro negociando esses ativos.
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