Uma oferta p?blica de aquisi??o ? uma oferta para comprar a??es suficientes de uma empresa para superar o atual acionista majorit?rio. H? v?rias estrat?gias diferentes de oferta p?blica de aquisi??o, incluindo amig?vel, hostil e de dois n?veis. As ofertas de compra de alto perfil quase sempre resultam em um fluxo tempor?rio no mercado de a??es, que pode subir ou descer, dependendo da opini?o p?blica e do mercado da oferta de compra.
Em uma aquisi??o amig?vel, a empresa ou indiv?duos licitantes informam o conselho de administra??o da empresa alvo. Dependendo da oferta feita, os diretores recomendam aos acionistas que aceitem ou rejeitem a oferta p?blica de aquisi??o. Nas pequenas empresas, ? mais f?cil aprovar uma aquisi??o amig?vel, pois o conselho de administra??o costuma constituir os acionistas majorit?rios. No entanto, se o conselho achar que n?o ? do interesse da empresa aceitar os termos, eles poder?o rejeitar a oferta p?blica de aquisi??o, que prepara o terreno para uma aquisi??o hostil da empresa-alvo.
As ofertas p?blicas de aquisi??o podem come?ar a se tornar hostis ou hostis, dependendo da estrat?gia dos licitantes. Se uma empresa licitante tenta comprar a maioria das a??es sem informar primeiro o conselho de administra??o, isso ? considerado uma manobra hostil. Da mesma forma, se o conselho rejeitar a oferta de aquisi??o amig?vel, o licitante poder? optar por continuar perseguindo os acionistas sem a participa??o do conselho de administra??o.
As aquisi??es hostis podem ser conduzidas de v?rias maneiras, quase sempre terminando em desastre para o atual conselho de administra??o, se a parte adquirente for bem-sucedida. A empresa licitante pode tentar influenciar os acionistas a votar no conselho de administra??o no interesse da empresa, usando uma t?tica chamada combate a procura??o. Eles tamb?m podem simplesmente comprar todas as a??es dispon?veis no mercado para ganhar influ?ncia na mudan?a do conselho para membros que ap?iam a aquisi??o. Em uma oferta p?blica, o licitante poder? oferecer um pre?o fixo acima do valor de mercado das a??es, o que o conselho poder? ser for?ado a aceitar.
Existem v?rios m?todos para ajudar a empresa-alvo a evitar aquisi??es hostis, mas eles trazem riscos enormes. Em uma defesa de cavaleiro branco ou cinza, a empresa-alvo pede a ajuda de outra corpora??o para resgat?-los, ?s vezes oferecendo-lhes concess?es incr?veis em troca da compra de a??es suficientes para impedir o licitante de aquisi??o. Outras t?ticas, chamadas Jonestown, defesas contra suic?dio ou p?lula de veneno, envolvem assumir grandes quantidades de d?vida ou diluir o valor das a??es para tornar a empresa-alvo menos atraente para os licitantes.
Em 2008, em meio a um frenesi da m?dia, a Microsoft ofereceu uma oferta de 46,6 bilh?es de d?lares para assumir a empresa de internet Yahoo. O que teria sido a maior aquisi??o da hist?ria da Microsoft foi deixado de lado depois que repetidas tentativas de aquisi??o hostil foram rejeitadas pelo conselho do Yahoo. Quando ficou claro que a Microsoft teria que gastar muito mais do que pretendia inicialmente, a oferta foi descartada. Analistas do setor sugerem que essa aquisi??o teria sido ruim para as duas empresas e resultou em uma perda de 15% dos empregos para os funcion?rios do Yahoo.
Para o consumidor, a preocupa??o com as ofertas p?blicas de aquisi??o ? que h? menos op??es dispon?veis no mercado, geralmente resultando em aumento de pre?os e menor concorr?ncia. Para os trabalhadores de uma empresa direcionada com sucesso, o novo gerenciamento geralmente pode levar ? perda de empregos e a uma perturba??o grave da cadeia de comando estabelecida. Geralmente, uma oferta p?blica de aquisi??o ? vista como boa para a corpora??o, ruim para o consumidor e os trabalhadores de n?vel inferior. Os cr?ticos tamb?m veem uma oferta p?blica de aquisi??o como uma ladeira escorregadia que pode levar ? viola??o de leis antitruste e ? necessidade de par?metros legais s?rios.
Inteligente de ativos.