Un chevalier noir est une référence courante à un raider d’entreprise ou à une entreprise qui s’engage dans le processus de tentative de prise de contrôle hostile d’une autre entité commerciale. Qu’il s’agisse d’une personne soutenue par un certain nombre d’investisseurs ou d’une entreprise qui réalise un profit en achetant des sociétés et en vendant ses actifs, le chevalier noir a tendance à suivre un modèle cohérent.
Au début du processus, le chevalier noir effectuera des recherches sur un certain nombre de sociétés et leur situation financière actuelle. Le but de la recherche est d’identifier les entreprises cibles qui disposent de suffisamment d’actifs, de biens, de parts de marché et d’autres participations pour que l’acquisition en vaille la peine. Une fois qu’une société cible viable est identifiée, la société raider commencera à acquérir des actions des actions en circulation de la société. En cours de route, il deviendra nécessaire pour le chevalier noir de déclarer ses intentions d’acquérir une participation majoritaire dans l’entreprise.
Souvent, une entreprise résistera à l’offre publique d’achat hostile. En fonction de la quantité de ressources disponibles et de la volonté des autres actionnaires d’empêcher la prise de contrôle, il est possible de minimiser les efforts du chevalier noir et éventuellement de convaincre le pilleur de vendre à d’autres investisseurs les actions acquises. Le plus souvent, cependant, le chevalier noir est capable de capitaliser sur les divisions entre les actionnaires et de gagner lentement une participation majoritaire dans la société. Une fois le contrôle établi, il faut généralement peu d’efforts pour amener les actionnaires restants à accepter le démantèlement de la société et la vente de tous les actifs.
La clé du succès d’un chevalier noir est de s’assurer de ne jamais dépenser plus de ressources dans le processus d’acquisition que ce qui peut être réalisé sous forme de bénéfices provenant de la vente de tous les actifs. Couvrir toutes les dépenses et faire un petit supplément pour l’effort permet au chevalier noir de commencer le processus d’identification d’une autre société qui est mûre pour une tentative de prise de contrôle.