Dans le monde des affaires, un chevalier jaune est un terme utilisé pour décrire une entreprise qui tentait autrefois de prendre le contrôle d’une autre entreprise, mais a depuis changé de stratégie et essaie maintenant d’intéresser l’entreprise ciblée à l’idée d’une fusion. La référence au chevalier étant jaune dans ce cas indique le fait que l’ancien agresseur a déterminé qu’une prise de contrôle n’est pas possible et veut maintenant utiliser une autre méthode comme moyen d’établir une connexion avec l’ancienne cible. Une partie de l’imagerie populaire du chevalier jaune est une entreprise qui a pris peur de l’objectif initial et qui est maintenant prête à nouer une relation mutuellement bénéfique.
Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles une entreprise peut éventuellement passer d’une tentative de prise de contrôle hostile et devenir un chevalier jaune. L’une des raisons est liée au potentiel de réussite de la reprise. Si l’entreprise parvient à la conclusion que la prise de contrôle n’aura pas lieu, soit parce que la cible a déjoué l’effort, soit parce que la tentative nécessitera plus de ressources que prévu à l’origine, l’agresseur peut décider que cette approche n’est plus viable. En supposant qu’il existe encore des raisons impérieuses de vouloir une relation avec l’entreprise ciblée, l’approche peut basculer vers une approche plus avantageuse pour toutes les personnes concernées et moins susceptible de se heurter à une résistance.
Une autre raison de passer à une situation de chevalier jaune implique des changements dans les circonstances de l’entreprise tentant de prendre le contrôle. Par exemple, si les revenus commencent à baisser ou si l’entreprise subit une perte inattendue en raison d’une catastrophe naturelle ou d’un coup politique, les ressources pour poursuivre la tentative de rachat peuvent ne plus être disponibles. A ce stade, l’abandon de l’OPA devient prudent, tout en laissant ouverte la possibilité d’une éventuelle fusion.
La désignation d’un chevalier jaune est différente des surnoms similaires utilisés pour décrire les rôles des entreprises dans une tentative de rachat. Par exemple, un chevalier noir est l’entreprise qui poursuit une OPA hostile, tandis qu’un chevalier blanc est une entreprise qui vient au secours de l’entreprise ciblée et monte une tentative d’acquisition avec le soutien de la cible. Alors que le chevalier jaune ne tente plus de reprendre une entreprise, il n’est pas rare qu’un certain pessimisme et méfiance s’attardent dans les nouvelles négociations de fusion, fondées sur la tentative passée de prise de contrôle hostile.
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