Un’obbligazione di debito garantita è qualsiasi investimento che è supportato da una raccolta di diverse attività. Spesso, questa raccolta di attività di copertura includerà obbligazioni o prestiti bancari non classificati come mutui. Questa disposizione crea un grado di rischio più elevato per l’investitore, poiché esiste la possibilità di insolvenza sui prestiti a sostegno dell’investimento. In cambio dell’assunzione di questo rischio più elevato, l’investitore ha la possibilità di realizzare un tasso di rendimento più elevato sull’investimento.
L’obbligazione di debito collateralizzata, o CDO, è considerata un titolo investment grade. Con questo tipo di sicurezza, è presente un qualche tipo di debito o capitale. Il debito di equità è sostenuto da un’organizzazione stabile che è considerata solvibile e rispettabile. Un investitore è disposto ad assumersi il rischio più elevato associato al debito o al capitale in previsione di ricevere un risarcimento quando il debito viene rimborsato.
I CDO in genere non utilizzano un singolo tipo di debito a sostegno dell’obbligazione. Invece, di solito è coinvolta una miscela, con diversi strumenti di debito utilizzati per sostenere una singola obbligazione. In effetti, quando un investitore effettua un acquisto in un’obbligazione di debito garantita, sta acquistando un interesse su più strumenti di debito contemporaneamente. L’ammontare cumulativo del rischio che comporta dipende dall’ammontare del rischio individuale associato a ciascuno strumento utilizzato nell’operazione.
È importante notare che un’obbligazione di debito garantito non trasferisce effettivamente la proprietà degli strumenti di debito all’investitore. Tuttavia, l’attività consente all’investitore l’accesso a qualsiasi profitto ricavato dagli strumenti coinvolti. Per gli investitori che non desiderano acquistare e servire direttamente i debiti, l’uso di un’obbligazione di debito garantita è un’ottima opzione.
In genere, il debito utilizzato per sostenere l’obbligo di debito garantito è misto. Cioè, vari debiti avranno date di scadenza diverse e comportano diversi gradi di rischio. L’importo degli interessi pagati su ciascuno dei debiti dipende da quanto rischio è associato a ciascun debito incluso nell’obbligazione. A causa di questo tipo di miscelazione dei debiti, è possibile per un investitore trovare alcuni esempi di CDO che comportano meno rischi di altri.
Sebbene un’obbligazione di debito collateralizzata sia generalmente definita come un investimento garantito da un gruppo di debiti diversi, il termine è talvolta utilizzato in modo più ampio. In alcuni ambienti, un’obbligazione di debito collateralizzata viene utilizzata come termine generale per identificare qualsiasi tipo di obbligazione garantita, inclusi prestiti, mutui o obbligazioni.
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