Quando si analizza il potenziale di profitto per le azioni, un investitore può utilizzare un diagramma bidimensionale chiamato grafico del rischio. Un investitore traccia i prezzi delle azioni in ordine crescente per la società sottostante lungo l’asse orizzontale e i potenziali valori di profitto o perdita lungo l’asse verticale. Quindi traccia una linea retta dall’angolo inferiore sinistro del grafico del rischio all’angolo superiore destro. Il punto medio esatto sull’asse orizzontale rappresenta il prezzo corrente, con il corrispondente profitto sull’asse verticale pari a zero. Se l’investitore detiene 100 azioni, il grafico del rischio mostrerà una variazione di $ 100 in dollari USA (USD) nel valore del profitto o della perdita per ogni variazione di un dollaro nel prezzo dell’azione.
Ad esempio, immagina che il prezzo delle azioni di ABC Company sia attualmente di $ 50 USD. Se il prezzo delle azioni rimane $ 50, il trader di opzioni va in pareggio, rappresentato dal valore zero nel punto medio dell’asse verticale. D’altra parte, se il prezzo delle azioni aumenta a $ 52.50 USD, il corrispondente valore dell’asse verticale di 250 indica all’investitore che avrà un profitto di $ 250 USD a quel prezzo. Se il prezzo scende a $ 45 USD, l’investitore può facilmente vedere che subirà una perdita di $ 500 USD. Nel grafico del rischio singolo, può dimostrare le sue maggiori aree di esposizione al rischio e il suo massimo potenziale di profitto.
Nell’impostazione del trading di opzioni, tuttavia, anche il tempo gioca un ruolo chiave nella determinazione del profitto o della perdita. Le opzioni stanno dissipando beni che perdono valore con il passare del tempo. Per tracciare tre variabili su un grafico di rischio bidimensionale per un’opzione, l’investitore traccia tre linee curvilinee sul grafico, ciascuna delle quali rappresenta il profitto o la perdita per una data diversa. Se il prezzo dell’azione del titolo sottostante rimane al di sotto del prezzo di esercizio di un’opzione lunga, la perdita rimane costante al costo della transazione, rappresentata da una linea orizzontale relativamente diritta. Al contrario, quando il prezzo delle azioni sale al di sopra del prezzo di esercizio, la linea tracciata si inclina verso l’alto, attraversando infine il punto di pareggio e tracciando un aumento esponenziale dei profitti.
Ad esempio, una chiamata lunga su azioni della società ABC con un prezzo di esercizio di $ 50 USD viene venduta a $ 2.25 USD per azione per 100 azioni. Il costo per acquistare l’opzione è di $ 230. Un grafico del rischio dell’opzione mostra che se il prezzo delle azioni rimane pari o inferiore a $ 50 USD, la perdita dell’investitore rimane stabile a $ 230 USD. Se il prezzo delle azioni sale a $ 52.25 USD, l’investitore va in pareggio, rappresentato da una tendenza lineare che sale al livello di valore zero. Qualsiasi prezzo superiore a $ 52.23 USD viene tracciato su una linea inclinata verso l’alto che corrisponde a valori di profitto progressivamente crescenti.
I grafici del valore dell’utile o della perdita al momento dell’acquisto, in un punto a metà tra la data corrente e la scadenza, e alla data di scadenza mostreranno un progressivo appiattimento delle curve sul grafico del rischio col passare del tempo. Ciò riflette l’accelerazione del deterioramento del valore nel tempo. Oltre al decadimento temporale, i trader devono tenere conto della volatilità del titolo. Sfortunatamente, la volatilità non può essere tracciata su un grafico del rischio che traccia anche il tempo. L’investitore, tuttavia, può mantenere il tempo costante e tracciare tre linee che rappresentano i cambiamenti incrementali della volatilità per avere un’idea di come tali cambiamenti influenzano la sua posizione.
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