Une mise à mort est une condition incluse dans l’accord pour certaines obligations. Cela signifie qu’en cas de décès d’un obligataire, ses survivants ont le droit de revendre l’obligation à l’émetteur et de recevoir immédiatement sa valeur nominale d’origine. La mise à mort est parfois connue comme l’option du survivant.
Dans la plupart des cas, l’exercice d’une option de vente est techniquement effectué par la succession de l’emprunteur plutôt que par un particulier. Selon les conditions spécifiques, cela signifie généralement que l’exécuteur testamentaire doit exercer l’option. L’argent versé par l’émetteur d’obligations fait alors partie de la succession et peut être distribué aux héritiers conformément au processus de succession.
Les conditions d’un placement à mort figurent dans un acte de fiducie. Il s’agit de l’accord juridique qui définit le fonctionnement de l’émission d’obligations et constitue une exigence obligatoire lors de l’émission d’une obligation. L’acte de fiducie couvrira à la fois les conditions de l’obligation, telles que son taux de coupon et la date de remboursement, et les conditions de l’obligation telles que la possibilité de la convertir en actions.
Les investisseurs qui envisagent une obligation avec un placement à mort devraient vérifier attentivement les conditions. Par exemple, il peut y avoir une période minimale qui doit expirer après l’émission initiale de l’obligation avant que l’option puisse être exercée; si la personne décède avant la fin de cette période, l’option est nulle. Il peut également y avoir un délai maximum pour exercer l’option après le décès de la personne. Il peut y avoir des exigences spécifiques pour que la survivante prouve qu’elle a le droit légal d’exécuter l’option, et ces exigences peuvent être plus compliquées que d’être simplement nommée comme exécuteur testamentaire d’une succession. Certaines formes de mise à mort permettront également à une personne détenant une procuration d’exercer l’option si le créancier obligataire devient légalement incapable mais est toujours en vie.
Le mot mis dans «death put» vient de son utilisation plus large dans les contrats basés sur les options. Une option de «vente» est une option dans laquelle une partie du contrat a le droit, mais non l’obligation, de vendre un actif spécifié à un prix fixe à une date fixe à l’autre partie. La principale différence avec la mise à mort est qu’il n’y a pas de date calendaire fixe; au lieu de cela, l’option est déclenchée par le décès du détenteur de l’obligation. Le contraire d’une option de vente, un terme donnant à une partie le droit de vendre un actif à des conditions fixes, est connu sous le nom d’option d’achat.