Währungsswaps sind Vereinbarungen zwischen zwei natürlichen oder juristischen Personen, um bestimmte Arten und Beträge von Währungen auszutauschen. Neben dem anfänglichen Umtausch eines bestimmten Betrags einer Währung in einen bestimmten Betrag einer anderen Währung umfasst der Prozess eines Währungsswap in der Regel auch eine Reihe wiederkehrender Zahlungen basierend auf der Cashflow-Performance der beiden Währungen. Dies unterscheidet einen Währungsswap etwas von einem Währungstausch, da der Tausch normalerweise einfach den Währungstausch zum neuesten Wechselkurs beinhaltet.
Die wiederkehrenden Zahlungen, die die zweite Phase eines Währungsswap bilden, verwenden normalerweise sowohl feste als auch variable Zinssätze. Eine Partei verpflichtet sich, einen festen Zinssatz zu zahlen, während die zweite Partei Zinszahlungen auf der Grundlage eines variablen Wechselkurses leistet. Es ist jedoch möglich, eine Währungsswap-Vereinbarung zu vereinbaren, bei der beide Parteien wiederkehrende Zahlungen auf der Grundlage eines festen oder eines variablen Wechselkurses zahlen. Die endgültige Bestimmung, wie der Zinssatz berechnet wird, ist in den Bedingungen für den Swap festgelegt.
Ein wichtiger Aspekt des Währungsswap, der ihn auch vom Währungstausch unterscheidet, ist die Tatsache, dass der Tausch der Währung kein fester Bestandteil ist. Zum Zeitpunkt des Tauschs der beiden Währungen vereinbaren die Parteien, die wiederkehrenden Zinszahlungen für einen bestimmten Zeitraum zu leisten. Sobald die in der Vereinbarung festgelegte Laufzeit abgelaufen ist, werden die beiden Währungen an den ursprünglichen Eigentümer zurückgegeben. Jede Partei behält jedoch alle Erträge, die in Form von Zinszahlungen geteilt wurden.
Die Transaktion eines Währungsswaps wird in der Regel verwendet, wenn zu erwarten ist, dass die beiden fraglichen Währungen über die aufgelaufenen Zinssätze eine erhebliche Rendite erzielen können. Erwartungsgemäß gehen beide Parteien in der Regel davon aus, mit dem Währungstyp, den der Swap erhält, eine höhere Rendite zu erzielen. Da Wechselkurse jedoch im Laufe der Zeit tendenziell schwanken, besteht in der Regel eine vernünftige Chance, dass letztendlich beide Parteien vom Währungsswap profitieren.