Eine Lock-up-Vereinbarung ist ein Vertrag, der es Personen, die als Insider innerhalb eines bestimmten Unternehmens gelten, verbietet, ihre Aktien an diesem Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum zu verkaufen. Während diese Art von Vereinbarung in verschiedenen Szenarien geltend gemacht werden kann, ist der Fall eines Börsengangs oder Börsengangs einer der häufigeren. Im Allgemeinen werden alle Führungskräfte, Manager und sonstigen Mitarbeiter, denen Aktien gewährt werden, aufgefordert, eine solche Vereinbarung zusammen mit allen mit dem Unternehmen verbundenen Risikokapitalgebern oder Underwritern zu unterzeichnen.
Die Idee einer Lock-up-Vereinbarung besteht darin, zu verhindern, dass der mit der Aktie des Unternehmens verbundene Preis pro Aktie während des vertraglich festgelegten Zeitraums instabil wird. Dies trägt dazu bei, die Wahrscheinlichkeit zu minimieren, dass Personen die erhaltenen Daten im Rahmen ihrer normalen Interaktionen mit dem Unternehmen verwenden und versuchen, diese Aktien auf der Grundlage dieser Insiderinformationen zu handeln. Diese Vorsichtsmaßnahme zu treffen, um Trades zu verhindern, die auf Daten basieren, die anderen Anlegern nicht ohne weiteres zur Verfügung stehen, ist sehr wichtig, da eine plötzliche Flut von Aktien, die auf den Markt gebracht werden, Vorsicht bei der Anlegergemeinschaft hervorrufen würde. Im Gegenzug würde die Nachfrage nach den Aktien sinken und auch der Preis pro Aktie würde sinken.
Auch die Nutzung einer Lock-up-Vereinbarung als Mittel, um einen Übernahmeversuch zu verhindern, ist eine relativ häufige Anwendung. Durch die Vorgabe eines Zeitrahmens, in dem Führungskräfte und andere wichtige Akteure des Unternehmens ihre Aktien nicht verkaufen dürfen, gewinnt das Unternehmen wertvolle Zeit, die genutzt werden kann, um eine Strategie gegen den Übernahmeversuch zu entwickeln. Gleichzeitig kann der Ansatz verwendet werden, um die Anzahl der Unternehmen zu reduzieren, die versuchen, das Unternehmen zu erwerben, und gleichzeitig den Weg für den Kauf durch ein Unternehmen ebnen, das nach Ansicht der Unternehmensleiter das attraktivste Angebot bietet. Auf diese Weise wird der Prozess manchmal als Kronjuwelen-Sperrvereinbarung bezeichnet.
Die Dauer einer Lock-up-Vereinbarung hängt von mehreren Faktoren ab. Dazu gehört auch der Zweck der Sperrung. Bei einem Börsengang kann die Vereinbarung den Verkauf von Aktien für einen Zeitraum von einigen Monaten bis zu einem Jahr untersagen, je nachdem, wann der erste öffentliche Börsengang geplant ist. Der Vertrag wird im Durchschnitt einen Zeitraum von sechs Monaten abdecken, der sich bis in die ersten Monate nach dem öffentlichen Angebot erstreckt, was dazu beiträgt, die Volatilität der Aktie zu begrenzen und der Aktie eine Chance zu geben, sich am Markt gut zu behaupten.
SmartAsset.