Ein Red Hering-Prospekt ist ein vorläufiges Informationsdokument, das einige grundlegende Angaben zu einer voraussichtlichen Emission von Wertpapieren enthält. Unternehmen müssen diese Unterlagen der Securities and Exchange Commission (SEC) zur Prüfung vorlegen, bevor sie einen endgültigen Prospekt zur allgemeinen Veröffentlichung erstellen. Solche Dokumente weisen auf die Absicht hin, ein Wertpapierangebot zu entwickeln, sind jedoch kein formelles Angebot für Wertpapiere, da das Unternehmen mehrere weitere Schritte durchlaufen muss, bevor es mit der Ausgabe von Wertpapieren beginnen kann. Der „red Hering“ ist ein Hinweis auf eine rot gedruckte rechtliche Offenlegung, die auf der Titelseite erscheinen muss und die Leser darüber informiert, dass die SEC das Dokument noch nicht überprüft und genehmigt hat.
Ein Unternehmen kann einen Red Hering-Prospekt durch mehrere Entwürfe ziehen, bevor er zur Veröffentlichung bereit ist. Die SEC prüft das Dokument auf Anzeichen falscher oder irrtümlicher Behauptungen sowie auf Gesetzesverstöße, wie z. B. das Versäumnis, alle erforderlichen Informationen im Prospekt offenzulegen. Nachdem diese Bedingungen erfüllt sind, kann das Unternehmen einen formellen Prospekt, eine kurze Zusammenfassung mit all diesen Informationen, ausdrucken, um ihn potenziellen Anlegern zur Verfügung zu stellen.
Das Dokument muss finanzielle Angaben, einschließlich Informationen über den Zeichnungsvertrag, sowie die Identität der leitenden Angestellten und Aktionäre der Gesellschaft enthalten. Kontaktinformationen, einschließlich des Unternehmensstandorts, sind auch in einem Red Hering-Prospekt verfügbar. Eine Information, die das Dokument nicht enthält, ist der vorgeschlagene Preis oder die Größe des Angebots. Diese Informationen stehen erst im endgültigen Prospekt zur Verfügung und sind das Ergebnis von Gesprächen mit Konsortialbanken und der SEC.
Anleger können sich einen Red Hering-Prospekt ansehen, um sich ein Bild von bevorstehenden Angeboten zu machen und mit der Suche nach Unternehmen von potenziellem Interesse zu beginnen. Das Dokument tendiert dazu, das Unternehmen im bestmöglichen Licht darzustellen, da Unternehmen genau sehen wollen, wie viel sie davon bekommen können, bevor die SEC Revisionen fordert, da der Prospekt neben einer obligatorischen Offenlegung auch ein Verkaufsblatt ist. Wenn die SEC die Aussagen im Red Hering-Prospekt genehmigt, kann das Unternehmen Informationen hinterlassen, um sich selbst zu bewerben, was es für Anleger attraktiver machen kann.
Unternehmen, die sich auf ein Wertpapierangebot vorbereiten, haben oft Informationen auf ihren Websites. Personen, die an Anlagemöglichkeiten interessiert sind, können im Abschnitt mit den Anlageinformationen auf der Website eines Unternehmens nach Informationen suchen. Dazu gehören detaillierte finanzielle Offenlegungen und andere Einreichungen, die Unternehmen bei den Aufsichtsbehörden machen müssen. Die Leute können dies als nützlichen Ausgangspunkt für die Forschung empfinden.