A volte indicato come un mercato efficiente internamente, l’efficienza operativa è una situazione all’interno di un mercato in cui gli investitori che acquistano e vendono in quel mercato sono in grado di farlo a un costo considerato equo per tali investitori. Questo tipo di efficienza allocativa aiuta effettivamente a far avanzare il mercato, poiché aiuta a garantire che tutti coloro che partecipano a quel mercato siano soddisfatti dei costi sostenuti a seguito della loro decisione di partecipare. È importante notare che un mercato può essere considerato efficiente da alcuni tipi di investitori, ma altamente inefficiente da altri.
Un esempio di come funziona l’efficienza operativa nel mercato è considerare un mercato in cui la commissione addebitata per le negoziazioni era a tasso fisso, piuttosto che essere basata sul numero di azioni coinvolte nella negoziazione. Per gli investitori che preferiscono acquistare e vendere in grandi blocchi di azioni, questa tariffa fissa funziona molto bene, molto più di una tariffa basata sul numero di azioni. Per questi investitori, l’efficienza operativa del mercato sarebbe percepita come piuttosto elevata. Di conseguenza, verrebbero spinti a eseguire più operazioni su base regolare, stimolando il mercato.
Allo stesso tempo, questa commissione fissa potrebbe inibire l’attività di investimento tra gli investitori più piccoli. Poiché questi investitori sarebbero più propensi a impegnarsi in operazioni che implicano lotti dispari, o lotti di titoli inferiori a cento azioni, o ad acquistare diversi lotti pari di cento azioni, non vi è alcun risparmio sulla commissione per motivarli impegnarsi in scambi più frequenti. Poiché il costo del trading non è così attraente come sarebbe se la norma fosse una commissione fluttuante basata sul numero di azioni coinvolte, gli investitori più piccoli probabilmente considererebbero l’efficienza operativa del mercato un po’ bassa.
Uno degli effetti della tecnologia e della capacità di eseguire operazioni online è che le commissioni e le commissioni di trading sono molto inferiori rispetto ai tempi passati. Ciò significa che gli investitori più piccoli a volte possono eseguire operazioni in cui i costi sono considerati in linea con i benefici percepiti dell’operazione. In una certa misura, ciò ha contribuito a migliorare l’efficienza operativa di molti mercati di investimento, poiché le commissioni più basse consentono a più investitori di tutte le dimensioni e tipi di partecipare attivamente senza incorrere in costi che considerano iniqui.
I cambiamenti nelle normative a volte possono avere l’effetto di migliorare l’efficienza operativa del mercato. Un esempio sono le azioni intraprese nel 2000 dalla Commodity Futures Trading Commission negli Stati Uniti. Una nuova risoluzione approvata dalla CFTC consente ai fondi del mercato monetario di soddisfare i requisiti di margine, laddove una volta era considerato idoneo solo il denaro contante. Sebbene questo cambiamento sia passato inosservato a molti investitori, ha avuto l’effetto di aumentare l’efficienza operativa dei mercati dei futures, poiché ha ridotto i costi di acquisto e vendita in quei mercati.
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