Un’attività di riferimento è l’oggetto sottostante di un derivato di credito, un prodotto finanziario basato sulla performance di tale attività. I derivati di credito sono utilizzati dalle società finanziarie per controllare il rischio; in caso di un evento di credito come un default, ricevono un pagamento per regolare la transazione. In un esempio, una società potrebbe detenere un’attività di riferimento come le obbligazioni. Se l’emittente è inadempiente e non paga, il titolare potrebbe ricevere un pagamento in base a un contratto derivato di credito.
Diversi tipi di beni possono essere utilizzati come riferimento in tali contratti. Possono essere classificati in base all’affidabilità, che può determinare la struttura del contratto. Più è rischioso il bene, più la persona che lo detiene può desiderare un derivato di credito per protezione. Al contrario, i potenziali partner commerciali potrebbero essere preoccupati che ci sarà un alto rischio di dover pagare perché è probabile che l’attività vada in default.
I derivati possono essere utilizzati sia direttamente per coprire il rischio, sia per negoziare il rischio e il credito. È possibile vendere e negoziare un derivato mentre il detentore originario conserva l’attività di riferimento. Le persone possono fare previsioni sulla performance dell’asset e decidere se vogliono acquistare o vendere il contratto. Questo crea un mercato complesso che richiede un’analisi costante e un’attenta considerazione da parte degli investitori. Se risultano in ritardo sulla performance dell’attività di riferimento, ad esempio, potrebbero trovarsi a detenere contratti derivati sfavorevoli.
Il contratto originale dovrebbe descrivere chiaramente la risorsa di riferimento e fornire informazioni sulla società che la detiene. Ciò consente alle parti del contratto di valutare il livello di rischio e determinare quanto dovrebbe valere il contratto. I futuri acquirenti e trader possono valutare queste informazioni per determinare se un derivato di credito è un buon acquisto o qualcosa che dovrebbe essere evitato. Quando le obbligazioni emesse da una società che sta per fallire sono l’attività sottostante in un derivato di credito, ad esempio, sarebbe importante disporre di questa informazione.
Il commercio di derivati di credito consente una maggiore attività di mercato, ma può anche creare un mercato estremamente complesso; i trader avanzati come le istituzioni e gli individui di grande esperienza tendono ad essere i più coinvolti in questo tipo di trading. Hanno le risorse per acquistare e ricercare asset sottostanti, studiare contratti sul mercato e fare scelte informate sugli acquisti. I nuovi investitori potrebbero non avere queste capacità e potrebbero incorrere in problemi sul mercato.
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