Un drawdown è una strategia che viene utilizzata per determinare l’entità del rischio finanziario associato a un determinato investimento. Il processo di base coinvolto in questa strategia è quello di prendere in considerazione i picchi e le valli del movimento degli investimenti entro un determinato periodo di tempo. Nella maggior parte delle impostazioni, il monitoraggio di questo movimento è descritto come un’analisi da picco a minimo, il che significa semplicemente che la valutazione si sposta dal punto più alto della performance dell’investimento al punto più basso e quindi segue i suoi progressi quando l’investimento inizia a riprendersi. Generalmente, un drawdown viene presentato in percentuale anziché in un importo effettivo in dollari.
L’uso della strategia di drawdown può essere impiegato con qualsiasi tipo di opportunità di investimento, ma è spesso impiegato con materie prime. Per determinare questa tendenza e la percentuale risultante vengono utilizzati vari tipi di misurazioni delle prestazioni. In genere, le misure utilizzate sono il rapporto Calmar, il rapporto Sterling e il rapporto Burke. Alcuni possono scegliere di utilizzare una di queste misure o eseguire il calcolo utilizzando ciascuna delle tre nella speranza di scoprire ulteriori dati che potrebbero essere utili per prendere decisioni in merito all’investimento.
Il rapporto Calmar è utile quando si valuta il grado di rischio al ribasso con un hedge fund e prende in considerazione la relazione tra il rendimento annuo composto e il prelievo. In genere, si considera un periodo di tre anni quando si utilizza questo approccio. Il rapporto in sterline è utile anche con gli hedge fund e si concentra sul rapporto tra rendimento annuo composto e prelievo massimo, inferiore al dieci percento. Il rapporto Burke adotta un approccio leggermente diverso, in quanto si concentra sulla quantità di rendimento in eccesso associata all’investimento, divisa per la radice quadrata del totale del più grande drawdown quadrato.
Il risultato finale del calcolo del drawdown è determinare il grado di rischio associato all’investimento. Ciò rende molto più semplice determinare il potenziale di una certa riduzione del patrimonio netto associato all’investimento entro un determinato periodo di tempo e utilizzare tali dati per proiettare i movimenti futuri. Sebbene i dati raccolti e utilizzati per determinare il prelievo siano molto utili, gli investitori normalmente utilizzeranno questo approccio come uno dei diversi modi per valutare il potenziale di un investimento. Come per la maggior parte delle formule per la valutazione del potenziale di materie prime o altri titoli, è necessario tenere conto di fattori che non erano rilevanti per la performance passata, ma che potrebbero presentare una sorta di effetto in futuro.