Der Börsengang findet statt, wenn ein privates Unternehmen an die Börse gehen möchte, um das notwendige Kapital zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit zu beschaffen. Ein Börsengang oder Börsengang ist eine registrierte Anmeldung, die den Verkauf von Unternehmensaktien festlegt. Es beinhaltet die Auswahl einer Wertpapierfirma und die Zusammenarbeit mit einem Underwriter, um einen Aktienkurs zu bestimmen, potenzielle Investoren zu gewinnen und offizielle Finanzdokumente des Unternehmens offenzulegen.
Der erste Schritt im IPO-Prozess für viele Unternehmen besteht darin, eine Investmentgesellschaft zu finden, die bereit ist, ihre Aktien zu zeichnen. Ein Underwriter wird in der Regel eine Absichtserklärung von dem Unternehmen einholen, das an die Börse gehen möchte. Dieses Schreiben schützt die Investmentgesellschaft und den Underwriter für den Fall, dass die Firma ihre Meinung ändert oder ihre Registrierung nicht von einer Regierungsbehörde genehmigt werden kann. Ein Underwriter trägt normalerweise eine Reihe von anfänglichen Kosten, und die Vereinbarung bietet ihm normalerweise eine Erstattung dieser Kosten an.
Absichtserklärungen enthalten die Vereinbarung zwischen dem Unternehmen und dem Underwriter. Das Unternehmen verpflichtet sich in der Regel, bei der Offenlegung aller angeforderten Finanzinformationen während des Börsengangs ehrlich, genau und kooperativ zu sein. Ein Konsortialführer und seine Wertpapierfirma verpflichten sich, beim Ausfüllen der Registrierung sowie beim Verkauf und Vertrieb der Aktien der Firma so schnell und sorgfältig wie möglich zu handeln. Zeichnungsgebühren und Rabatte werden in der Regel auch in einer Absichtserklärung aufgeführt.
Sobald sich ein Unternehmen eine Wertpapierfirma gesichert hat, besteht der nächste Schritt im IPO-Prozess darin, die erforderlichen Finanzunterlagen und die Offenlegung für die Einreichung einer offiziellen Registrierung zu erstellen. Regierungsbehörden verfügen in der Regel über sehr spezifische Anmeldekriterien und unterstützende Informationen, die für die Durchführung der Registrierung enthalten sein müssen. Potenzielle Anleger müssen angemessen über die finanzielle Leistung des Unternehmens informiert werden, einschließlich Informationen über seine Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, den Cashflow aus der Geschäftstätigkeit und Risikofaktoren.
Nachdem eine amtliche Registrierung bei einer Behörde eingereicht wurde, gibt die Behörde bekannt, dass die Registrierung wirksam ist. Die Agentur kann dann weiterhin mit dem Underwriter zusammenarbeiten, um zusätzliche Informationen zu erhalten und notwendige Korrekturen vorzunehmen, damit die Registrierung genehmigt werden kann. Nach der Freigabe ist der nächste Schritt im IPO-Prozess die Vermarktung der Aktie durch Verkaufsgespräche, Präsentationen und Kundenakquise. Die meisten dieser Verkaufspräsentationen und Pitches richten sich an Großinvestoren wie Finanzinstitute und Unternehmen.
Potenzielle Anleger geben in der Regel an, ob sie am Kauf des Börsengangs interessiert sind und wie viele Aktien sie ihrer Meinung nach übernehmen könnten. Diese Verpflichtung kann den Kauf zusätzlicher Aktien beinhalten, sobald die Aktie die IPO-Phase überschritten hat. Der Underwriter bestimmt dann einen Marktpreis für das IPO-Angebot, die Anzahl der anzubietenden Erstaktien und ein Datum, an dem der offene Handel beginnt. Angaben zu Anzahl der Erstinvestoren, Preisnachlässe und Börsenkurs werden als Ergänzung zur ursprünglichen Registrierung eingereicht.
Nachdem der offene Handel eingerichtet wurde, dauert es ungefähr drei Tage, bis die IPO-Börse geschlossen ist. Die Aktie wird geliefert und das Unternehmen erhält den Nettoerlös aus dem Verkauf. Ein Underwriter überwacht den Aktienkurs für einige Monate danach und übt das Recht aus, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, um ihn zu stabilisieren.