Die Anleihenkonvexität ist normalerweise ein Maß für die Analyse von Anleihen und hilft dem Anleihenanalysten, das mit bestimmten Anleihen verbundene Zinsrisiko und die Rendite einzuschätzen. Das Maß für die Konvexität von Anleihen wird verwendet, um Fehler auszugleichen, die andere Maße aufweisen können, insbesondere wenn sich die Renditen erheblich ändern. Das Zinsrisiko ist ein typisches Thema für Anleiheinvestoren, denn wenn die Zinsen aufgrund von Inflation oder anderen Faktoren steigen, wird der Wert der Anleihen beeinflusst. Daher kann die Messung der Konvexität von Anleihen Anlegern dabei helfen, das durch schwankende Zinssätze verursachte Risiko zu managen. Darüber hinaus kann die Anleihenkonvexität grafisch dargestellt werden, um das Rendite-Preis-Verhältnis einer Anleihe darzustellen.
Auf dem Anleihenmarkt werden die vorherrschenden Marktzinsen aus verschiedenen Gründen steigen oder fallen, was sich auf den Wert vieler Arten von Anleihen auswirkt. Nicht alle Anleihen sind gleich geschaffen, daher wird sich dieser Anstieg und Fall der Zinsen auf unterschiedliche Weise auf ihren Wert auswirken. Daher verwenden Anleiheinvestoren ein Maß wie die Anleihenkonvexität, um Ähnlichkeiten oder Unterschiede zu analysieren, die zwischen zwei oder mehr Anleihen bestehen könnten. Dies kann ihnen helfen, Anleihen auszuwählen, die ihren Bedürfnissen unter bestimmten Bedingungen gerecht werden.
Im Allgemeinen bevorzugen einige Händler und Anleger in einem volatilen Markt eine stärkere Konvexität von Anleihen, da davon ausgegangen wird, dass diese Art bessere Renditen erzielt als die weniger konvexen. Dies liegt in der Regel daran, dass je kurviger die Konvexität einer Anleihe ist, desto besser kann sie abschneiden, wenn die Marktzinsen deutlich sinken. Bei steigenden Zinssätzen wird sein Preis nicht im gleichen Maße beeinflusst wie bei fallenden Zinsen, selbst wenn der Prozentsatz des Anstiegs und des Rückgangs der Zinssätze gleich ist. Anders ausgedrückt, wenn die Zinssätze um einen bestimmten Prozentsatz fallen, steigt der Anleihepreis um einen größeren Betrag als wenn die Zinsen um denselben Prozentsatz steigen – der Preis wird um einen relativ geringeren Betrag fallen.
Mithilfe der Anleihenkonvexitätsformel kann der Analyst die Auswirkung der Zinsänderung auf den Wert der Anleihe quantifizieren. Hypothetisch gesehen kann er oder sie sehen, dass ein Rückgang der Zinsen um 1 Prozent zu einem Anstieg des Anleihekurses um beispielsweise 50 US-Dollar (USD) führen könnte. Wenn die Zinsen jedoch um 1 Prozent steigen, sinkt der Preis nicht um 50 US-Dollar, sondern könnte stattdessen um 25 US-Dollar sinken.
Theoretisch zeigt ein Maß wie die Duration, dass der gleichzeitige Anstieg und Rückgang von Anleihekursen und Renditen linear ist, d. h. sie werden etwas proportional fallen und steigen, was nur gilt, wenn dieser Rückgang und Anstieg in geringem Umfang ist. Wenn die Preise und Renditen jedoch deutlich steigen und fallen, treten Fehler auf, die durch das Durationsmaß dargestellt werden. Dies ist der Zeitpunkt, an dem das Maß für die Bindungskonvexität ins Spiel kommt und hilft, diese Fehler zu korrigieren, und es kann zusammen mit dem Dauermaß für eine bessere Gesamtschätzung verwendet werden.
Darüber hinaus veranschaulicht die Anleihenkonvexität die Beziehung zwischen Anleihekursen und Rendite, die normalerweise in einem Diagramm dargestellt wird, um eine sogenannte konvexe Kurve zu zeigen. Der Grad der Krümmung, wie in der Grafik dargestellt, zeigt, wie die Rendite einer Anleihe auf eine Änderung des Kurses der Anleihe reagiert, dh wenn der Kurs steigt, sinkt die Rendite und umgekehrt. Diese Kurve wird auch visuell zeigen, wie Preis und Rendite auf Veränderungen des anderen reagieren und wie sie keiner linearen Form folgen.