Die Federal National Mortgage Association, umgangssprachlich als Fannie Mae oder FNMA bekannt, ist ein vom Kongress gegründetes, von der Regierung unterstütztes Hypothekendarlehensunternehmen in den Vereinigten Staaten. Das Hauptziel der Federal National Mortgage Association ist es sicherzustellen, dass US-Eigenheimkäufer Zugang zu erschwinglichen Hypothekenzinsen haben. Der Verband vergibt selbst keine Hypotheken, sondern kauft und zeichnet bestehende Hypotheken von Banken, wodurch Geld für die weitere Kreditvergabe der Banken frei wird. Der Verein wurde 1938 während der Weltwirtschaftskrise als vollständig staatliche Einrichtung gegründet. Seine Führungs- und Eigentümerstruktur hat seitdem mehrere Veränderungen erfahren: Es war einst völlig unabhängig, wurde aber ab 2010 unter staatlicher Aufsicht gehalten.
Seit der Gründung der Federal National Mortgage Association sind Hypotheken im Allgemeinen für amerikanische Familien leichter verfügbar und erschwinglicher. Der Verband hat dies ermöglicht, indem er Einfamilien-, Mehrfamilien- und Kapitalhypotheken von Banken im ganzen Land unterstützt und übernommen hat. Im Wesentlichen kauft der Verein Kredite auf, die Banken bereits an Verbraucher vergeben haben. Dies gibt den Banken mehr Geld für die Kreditvergabe an neue Wohnungskäufer und unterlegt die Kredite auch mit den Zinszahlungen und Tilgungsgarantien des Vereins.
Der Verein war bei seiner Gründung im Jahr 1938 im Besitz des Bundes. Zu dieser Zeit sicherte der Staat selbst die Hypotheken, die der Verein kaufte. Einige Jahre später, 1968, spaltete sich der Verein in zwei Teile. Eine neue Federal National Mortgage Association wurde als privates Unternehmen im Besitz der Aktionäre gegründet, und eine Government National Mortgage Association wurde als rein staatliche Organisation gegründet, die hauptsächlich mit der Unterstützung von staatlich versicherten Kreditprogrammen beauftragt ist. Die Government National Mortgage Association wird häufig als Ginnie Mae bezeichnet.
Ein dritter Spieler trat 1970 in die Szene ein, als der Kongress die Gründung der Federal Home Loan Mortgage Corporation, normalerweise bekannt als Freddie Mac, beschloss, um die Federal National Mortgage Association zu spiegeln und mit ihr zu konkurrieren. Die Idee war, dass zwei unabhängige Hypothekengeber mit staatlicher Verantwortung einen gesunden Wettbewerb auf dem Markt schaffen und dazu beitragen würden, die Verfügbarkeit von erschwinglichem Wohnraum und Wohnungsbaudarlehen in den gesamten Vereinigten Staaten zu stabilisieren. Die Federal National Mortgage Association war schon immer größer als die Federal Home Loan Mortgage Corporation, aber die beiden sind, wie erwartet, Konkurrenten auf dem Markt.
Obwohl unabhängig, mussten beide Unternehmen dennoch innerhalb einer Reihe strenger Kreditvergabeparameter arbeiten. Vor allem können die Verbände nur „konforme“ Kredite kaufen und garantieren. Ob ein Darlehen als „konform“ gilt, wird vom Amt für Wohnungsbauaufsicht des Bundes festgestellt. Das Kalkül konzentriert sich in der Regel auf die Bonität des Kreditnehmers, die Laufzeit des Kredits und die Wahrscheinlichkeit einer fristgerechten Rückzahlung. Zunächst musste ein Darlehen relativ streng und sicher sein, um als konform zu gelten. In Richtung 2003 wurde der Standard jedoch gelockert.
Angesichts der zunehmenden Konkurrenz durch dritte Kreditgeber, die bedeutende Hypotheken und Kredite für wenig oder gar nicht nach unten verlängerten, durften die Federal National Mortgage Association und die Federal Home Loan Mortgage Corporation ähnliche Kredite als konform annehmen. 2004 markierte den Beginn der Subprime-Hypothekenkrise in den USA. In dieser Krise wurden Kreditnehmer zunehmend zahlungsunfähig und gerieten in Zahlungsverzug. Die kreditgebenden Banken wiederum wandten sich an die Verbände, um ihre Bürgschaften einzulösen. Das Volumen der Zahlungsausfälle und die Zahl der Garantiezahlungen drohten die Verbände zu zerbrechen. 2008 intervenierte die Bundesregierung erneut und stellte sowohl die Federal National Mortgage Association als auch die Federal Home Loan Mortgage Corporation unter staatliche Aufsicht.
Conservatorship ist wie eine Rettungsaktion in dem Sinne, dass die Bundesregierung zugesagt hat, Steuergelder zu verwenden, um die Vereine bei der Rückzahlung zu unterstützen, die sie sich nicht leisten können. Auf diese Weise können die Verbände trotz ihrer hohen finanziellen Einbußen ihre Geschäfte weiterführen. Ab 2010 bleiben die Verbände unabhängig; das Konservatorium beeinflusst einige ihrer finanziellen Entscheidungen, aber es kostet sie nicht ihre Autonomie.