Die Marktsegmentierungstheorie ist ein zeitgenössisches Konzept, das besagt, dass es keine direkte Beziehung zwischen den Zinssätzen gibt, die auf kurzfristigen und langfristigen Märkten vorherrschen. Stattdessen ist die Theorie, dass diese beiden Märkte unterschiedlich sind und die Zinssätze auf das reagieren, was auf dem Markt, auf dem die Optionen gehandelt werden, passiert. Gemäß den Grundlagen der Marktsegmentierungstheorie können Wertpapiere, die an einem kurzfristigen Markt gehandelt werden, erheblichen Schwankungen unterliegen, während die für langfristige Anlagen geltenden Zinssätze eher unverändert bleiben.
Manchmal als Theorie der segmentierten Märkte bezeichnet, wird die Marktsegmentierungstheorie oft als Übereinstimmung mit der sogenannten Theorie des bevorzugten Lebensraums angesehen und unterstützt. Diese Theorie besagt, dass Anleger sehr spezifische Erwartungen haben, wenn sie in Wertpapiere mit unterschiedlichen Laufzeiten investieren. Solange Anleger ihre Handelsaktivitäten auf Gelegenheiten konzentrieren, die ihren Präferenzen entsprechen, bleiben diese Erwartungen im Rahmen, einschließlich des vom Anleger eingegangenen Risikos. Sollte sich der Anleger für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren entscheiden, deren Laufzeit außerhalb seiner Präferenzen oder seines Lebensraums liegt, wirkt sich dies auf die Höhe des von ihm eingegangenen Risikos aus und erfordert die Erwartung einer höheren Rendite, um dieses Risiko auszugleichen.
Befürworter der Marktsegmentierungstheorie weisen darauf hin, dass die Auswertung der Zinskurven von kurz- und langfristigen Märkten oft zeigt, dass die geltenden Zinssätze wenig bis gar keine Beziehung zueinander aufzuzeigen scheinen. Hier zeigt sich, dass die mit dem Markt verbundene Zinsstrukturkurve mehr auf dem verfügbaren Angebot an Optionen und deren Nachfrage basiert und weniger auf den Zinssätzen. Gleichzeitig richten Anleger, die nach einer schnellen Rendite suchen, ihre Aufmerksamkeit eher auf Gelegenheiten mit kurzer Laufzeit, während diejenigen, die nach Anlagen suchen, die über einen längeren Zeitraum gehalten werden können, vom langfristigen Markt angezogen werden. Da der Fokus darauf liegt, wann die Rendite realisiert wird, und nicht auf die Zinsen, die für Anlagen mit sehr unterschiedlichen Laufzeiten gelten, scheint die Theorie in einer Reihe von Situationen gut zu funktionieren.
Obwohl es Befürworter der Marktsegmentierungstheorie gibt, sind sich nicht alle über den Grad der Richtigkeit der Theorie einig. Anleger, die routinemäßig Anlagetransaktionen mit kurz- und langfristigen Laufzeiten tätigen, glauben nicht unbedingt, dass diese beiden Märkte unabhängig voneinander funktionieren, insbesondere wenn es um Zinssätze geht. Stattdessen wird davon ausgegangen, dass zumindest der kurzfristige Markt das Potenzial hat, die Zinsen auf dem langfristigen Markt zu beeinflussen und umgekehrt, insbesondere bei Anlegern, die sich mehr auf die Zinsen und weniger auf die Duration konzentrieren.