Regulation U ist eine Regulierung des Federal Reserve Board der Vereinigten Staaten, die sich auf Kredite bezieht, die von Banken für den Kauf von Margin-Aktien vergeben werden. Sie gilt für Anlagen wie Aktien, außerbörsliche Wertpapiere und die meisten Investmentfonds. Diese Verordnung, die erstmals 1936 verabschiedet wurde, legt den Höchstbetrag fest, den eine Bank für Margin-Aktien verleihen kann.
Der Betrag, der gemäß Regulation U ausgeliehen werden kann, hat sich seit der Einführung der Police mehrfach geändert. Ab 2010 ist der Höchstwert für ein Darlehen zum Kauf von Margin-Aktien auf 50 Prozent des Wertes einer Margin-Aktie zum Zeitpunkt der Kreditvergabe festgelegt. Das maximale Darlehen wird nicht beeinflusst, wenn der Wert der Margin-Aktien nach der Ausgabe des ursprünglichen Darlehens sinkt. Diese Regelung gilt für Banken und alle anderen Kreditgeber, die durch Margin-Aktien gesicherte Kredite vergeben.
Regulation U verlangt auch von Transaktionsteilnehmern, sich zu registrieren und Unterlagen auszufüllen. Wenn Kredite 100,000 US-Dollar (USD) überschreiten, sind die Banken dafür verantwortlich, U-1, ein vom Federal Reserve Board ausgestelltes Formular, einzureichen. Dieses Formular enthält eine „Zweckerklärung“, die den Verwendungszweck des Darlehens umreißt. Nichtbanken-Kreditgeber sind immer verpflichtet, eine Zweckerklärung einzuholen.
Die Verordnung listet mehrere Ausnahmen von ihrer maximalen Kreditvorgabe auf. Zum Beispiel fallen Margin-Aktien, die ausschließlich als Sicherheiten verwendet werden, nicht unter die Verordnung U. Banken müssen sich nicht an die Vorschriften halten, wenn sie Kredite an andere Banken, Mitarbeiterbeteiligungspläne oder Planverleiher vergeben. Die Verordnung erlaubt es Banken auch, höhere Kreditbeträge zu vergeben, wenn Kredite nur für den vorübergehenden Erwerb von Wertpapieren verwendet werden oder um Kunden die Deckung unvorhersehbarer Notkosten zu ermöglichen. Nichtbanken-Kreditgeber sind befreit, wenn sie in einem bestimmten Quartal weniger als 200,000 USD an durch Margin-Aktien besicherten Krediten ausgeben oder in einem bestimmten Quartal Darlehen dieser Art im Wert von weniger als 500,000 USD ausstehen.
Regulation U soll das Risiko minimieren, das von Kunden eingegangen wird, deren Kredite in Margin-Beständen besichert sind. Insbesondere zielt die Verordnung darauf ab, den Einsatz einer Technik namens „Hebel“ zu regulieren, bei der Fremdkapital zur Finanzierung von Investitionen verwendet wird. Diese Verordnung entstand nach der Verabschiedung der Verordnung T, die Kredite von Maklerfirmen und Händlern regelt und die erlassen wurde, um Lücken zu schließen, die in der früheren Verordnung offen gelassen wurden.