Ein Ersatzswap ist eine Art von Anlagestrategie, bei der ein alternativer Swap vereinbart wird, bevor der ursprüngliche Swap oder Tausch seine volle Fälligkeit erreicht. Typischerweise wird dieser Ersetzungsansatz angewendet, wenn bestimmte Faktoren eintreten, die eine sofortige Beendigung des aktuellen Swaps erforderlich machen. Durch die Implementierung eines Ersatz-Swaps hat der Anleger eine bessere Chance, etwaige Verluste, die aufgrund der vorzeitigen Beendigung des ursprünglichen Swaps entstanden sind, durch eine Art von Gewinn aus dem neu ersetzten Swap auszugleichen.
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum ein Ersatz-Swap verlängert und implementiert werden kann. Für den Fall, dass sich Handelsgesetze und -vorschriften in irgendeiner Weise ändern, die sich auf die Konfiguration des ursprünglichen Swaps auswirken, können die beiden Parteien vereinbaren, diesen Swap vorzeitig zu beenden und einen neuen Swap zu strukturieren, der den neuen Vorschriften vollständig entspricht. Darüber hinaus kann diese Art von Aktivität dadurch entstehen, dass eine Partei die Bedingungen des ursprünglichen Swaps nicht einhält und somit die ursprüngliche Vereinbarung nicht erfüllt. Auch Änderungen der Steuergesetze oder sogar die Bonität einer oder beider beteiligten Parteien können den ursprünglichen Swap vorzeitig beenden. In jedem dieser Szenarien kann die Implementierung eines Ersatzswap Verlustes mindern und den Beteiligten zumindest einen gewissen Nutzen für ihre Bemühungen ermöglichen.
Damit ein Ersatzswap erfolgen kann, müssen in der Regel ähnliche Vermögenswerte in die Ersetzung einbezogen und sogar versucht werden, die Bedingungen so gut wie möglich aufeinander abzustimmen. Das heißt, wenn ursprünglich ein Währungsswap vorlag, besteht eine gute Chance, dass der Ersatzswap versucht, im Rahmen der Neuregelung mindestens eine der beiden ursprünglichen Währungen zu verwenden. Wenn bei den im Swap verwendeten Vermögenswerten Zinssätze im Spiel sind, ist oft ein gewisser Aufwand vorhanden, um ähnliche Zinssätze zu erzielen. Es ist wichtig zu beachten, dass weder die betroffenen Wertpapiere noch die geltenden Zinssätze exakt übereinstimmen müssen, um einen zufriedenstellenden Ersatzswap zu schaffen.
Während die allgemeine Idee des Ersatz-Swaps darin besteht, einen Ersatz für etwas zu finden, das aus irgendeinem Grund nicht weitergeführt werden kann, bedeutet dies nicht, dass einer der beteiligten Investoren davon ausgehen muss, dass der neue Deal das gleiche Potenzial wie der ursprüngliche Deal hat. Es ist sehr wichtig, sich die Zeit zu nehmen, den Ersatz mit dem gleichen Maß an Bewertung, Untersuchung und Projektion anzugehen. Die Entscheidung zur Teilnahme am neuen Swap sollte nur erfolgen, wenn der Anleger der Ansicht ist, dass der Deal im Verhältnis zum eingegangenen Risiko ein angemessenes Potenzial hat, um an der Anlagestrategie teilzunehmen.
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