Trust-bevorzugte Wertpapiere sind Anlagen, die Schulden- und Eigenkapitalattribute aufweisen. Die einzigartige Kombination aus Schuldtiteln und Vorzugsaktien wird im Allgemeinen als tragfähige langfristige Anlage angesehen, obwohl ein treuhänderisch bevorzugtes Wertpapier eine vorzeitige Rückzahlung durch den Emittenten des Wertpapiers ermöglicht. Viele Beispiele für eine solche Anlage können auch die Zinszahlungen für bis zu fünf Jahre nach dem Erstausgabedatum aufschieben.
Um ein treuhänderisch bevorzugtes Wertpapier auszugeben, richtet ein Unternehmen in der Regel einen Treuhandfonds ein, der als die Einheit fungiert, die das Wertpapier ausgibt. Die Finanzierung wird von der Körperschaft bereitgestellt und gilt als Schuld für den neuen Trust. Diese Formel schafft eine Bankholdinggesellschaft und unterliegt denselben Vorschriften, die für die Gründung einer Holdinggesellschaft gelten.
Die Bankholding hält alle ausgegebenen Stammaktien im Zusammenhang mit der Sicherungsvereinbarung. Unter Verwendung der Stammaktien als Basiswert gibt die Holdinggesellschaft Vorzugsaktien an Investoren aus. Allfällige Erlöse aus dem Verkauf der Vorzugsaktien werden an die Gesellschaft zurückgeführt. Gleichzeitig ist die Bankholding die Stelle, die die Zinsen und Zahlungen garantiert, die während der Laufzeit des Wertpapiers ausgegeben werden.
Einer der Vorteile für den Emittenten besteht darin, dass ein Treuhandvertrag eine Reihe von steuerlichen und buchhalterischen Vorteilen bietet. Da das Wertpapier als Betriebsschuld besteuert wird, besteht die Möglichkeit, einen Abzug für die Zinszahlungen geltend zu machen. Dies unterscheidet sich von der Zahlung von Dividenden auf andere Wertpapiere, die auf dem Einkommen nach Steuern und nicht auf dem Einkommen vor Steuern berechnet werden.
Wenn es um die Buchhaltung geht, hilft die Einrichtung einer Trust-Preferred Security, den Papierkram einfach zu halten. Trust Preferred Securities müssen in der Bilanz des Unternehmens nicht als Verbindlichkeiten erscheinen. Nach den Vorschriften, die die Struktur einer Bankholding regeln, gilt ein Treuhandpapier eher als Kapital als als Verbindlichkeit.
Obwohl eine Trust-bevorzugte Sicherheit Vorteile bietet, sind auch einige Nachteile zu berücksichtigen. Ein wichtiger Aspekt sind die Kosten, die mit der Gründung und dem Betrieb des Trusts verbunden sind, um die Ausgabe der Vorzugsaktien zu verwalten. Die Struktur des Wertpapiers beinhaltet in der Regel auch einen hohen Zinssatz, da der Emittent eine vorzeitige Rückzahlung in Anspruch nehmen kann. Darüber hinaus können die Zeichnungsgebühren für das Unternehmen etwas höher sein als bei anderen Aktienoptionen.