Die Conduit-Theorie ist ein Verständnis, das mit der Besteuerung einer Wertpapierfirma zu tun hat. Im Wesentlichen besagt die Conduit-Theorie, dass, wenn das Unternehmen routinemäßig Zinsen, Dividendenerträge und Kapitalgewinne an den Kundenstamm und die Aktionäre des Unternehmens weiterleitet, das Unternehmen für diese Gelder nicht steuerpflichtig sein sollte. Stattdessen sollten nur die Empfänger der Mittel für die Steuern haften und nicht auch die Wertpapierfirma.
Ein Grundprinzip der Conduit-Theorie ist die Ablehnung einer Klage, die faktisch einer Doppelbesteuerung der beteiligten Mittel gleichkommt. Da die Wertpapierfirma nicht an den Dividenden oder Kapitalgewinnen festhält, besteht der Eindruck, dass aus diesen Fonds kein langfristiger Nutzen gezogen wird. Daher gibt es keinen Grund für die Wertpapierfirma, Steuern auf Gelder zu zahlen, die ihr nicht zur Verfügung stehen und tatsächlich bereits Steuern unterliegen, die den Aktionären und Kunden der Firma auferlegt werden. Kurz gesagt, die Conduit-Theorie besagt, dass zwei verschiedene Unternehmen keine Steuerschuld auf dieselben Fonds eingehen sollten.
Da es bei der Conduit-Theorie nur um die Möglichkeit geht, Doppelbesteuerung zu vermeiden, haben verschiedene Arten von Investmentgesellschaften Rechtsvorschriften unterstützt, die dies ermöglichen. Investmentfondsgesellschaften unterstützen die Conduit-Theorie ebenso wie Real Estate Investment Trusts oder REITs. Die Idee dahinter ist, dass die Doppelbesteuerungsstruktur, die den meisten Unternehmensarten gemeinsam ist, stärkere Auswirkungen auf diese Arten von Organisationen hat. Während ein Einzelhandels- oder Fertigungsunternehmen über Mittel zur Erzielung von Ressourcen zum Ausgleich der auftretenden Doppelbesteuerung verfügt, können Wertpapierfirmen als eingeschränkter in Bezug auf die Mittel zur Deckung der anfallenden Steuern angesehen werden.
Es besteht kein Konsens über die Fairness der Conduit-Theorie. Befürworter sehen in der Theorie nicht nur guten Geschäftssinn, sondern auch gesunden Menschenverstand. Einzelpersonen und Unternehmen, die sich dem Konzept der Conduit-Theorie widersetzen, sehen den Ansatz manchmal so, dass Wertpapierfirmen und anderen Formen von Finanzinstituten ein bevorzugter Status verliehen wird, der nicht verdient wird.