Ein White Squire ist ein Investor, der eine Teilbeteiligung an einem Unternehmen erwirbt, ohne tatsächlich eine Mehrheitsbeteiligung zu besitzen. Normalerweise ist die Übernahme für das Unternehmen angenehm und kann eine ausreichende Investition darstellen, um einen feindlichen Übernahmeversuch abzuschrecken. Dies trägt dazu bei, die Position der derzeitigen Eigentümer zu stärken, da erwartet wird, dass der weiße Gutsbesitzer diesen Eigentümern gegenüber dem Investor oder der Investorengruppe, die das Geschäft übernehmen möchten, zur Seite steht.
Es gibt einige Ähnlichkeiten zwischen einem weißen Knappen und einem weißen Ritter. Beide Parteien gelten als Verbündete der derzeitigen Eigentümer bei der Aufgabe, einen Übernahmeversuch abzuwehren. Ein wesentlicher Unterschied besteht in der Rolle, die jede Partei bei der Abwendung dieser Übernahme spielt. Ein weißer Ritter wird mit dem Segen der jetzigen Eigentümer die Mehrheit an dem Unternehmen erwerben. Im Gegensatz dazu wird ein weißer Knappe eine bedeutende, aber immer noch Minderheitsbeteiligung an dem Unternehmen erwerben, ein Schritt, der die Anzahl der auf dem Markt verfügbaren Aktien minimiert.
Der weiße Knappe steht dem schwarzen Ritter bei einem Erwerbsversuch gegenüber. Ein schwarzer Ritter versucht, die Kontrolle über ein Unternehmen gegen die Einwände der derzeitigen Eigentümer zu erlangen, und zwar mit allen rechtlichen Mitteln, um dieses Ziel zu erreichen. Wenn der weiße Knappe einen bedeutenden Aktienblock besitzt und sich entscheidet, mit Eigentümern zusammenzuarbeiten, die die Mehrheitsbeteiligung an dem Unternehmen halten, ist es möglich, zu verhindern, dass der schwarze Ritter genügend Anteile erwirbt, um eine Übernahme zu erzwingen. Manchmal führt diese Strategie dazu, dass der schwarze Springer in einen sogenannten gelben Springer verwandelt wird. Der gelbe Ritter ist ein Investor, der den Übernahmeversuch aufgegeben hat und nun mit den jetzigen Eigentümern in eine Fusionssituation eintreten möchte.
Während der weiße Knappe in der Regel als Verbündeter und Aktivposten für diejenigen wahrgenommen wird, die die Kontrolle über ein Unternehmen behalten möchten, ist mit dieser Strategie ein gewisses Risiko verbunden. Sollte der Knappe zu einem späteren Zeitpunkt feststellen, dass er oder sie mit dem derzeitigen Besitz nicht zufrieden ist, besteht die Möglichkeit, dass der Knappe die Loyalität von den Eigentümern auf den schwarzen Ritter wechselt, der versucht, das Geschäft zu übernehmen. In diesem Fall erhöht sich das Erfolgspotenzial des schwarzen Ritters im feindlichen Übernahmeangebot erheblich. Aus diesem Grund bewerten Eigentümer potenzielle Gutsbesitzer oft mit großer Sorgfalt und stellen sicher, dass sie mit hoher Wahrscheinlichkeit standhaft bleiben.
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