SPAN Margin ist das führende Margin-Management-System, das von den meisten führenden Futures- und Optionsmärkten verwendet wird. Das SPAN-Margin-System, die Abkürzung für Standard-Portfolio-Risikoanalyse, verwendet eine Reihe komplizierter Algorithmen, um den Mindestbetrag an Margin zu bestimmen, den Inhaber von Aktienoptionen oder Futures haben müssen, um das Risiko eines maximalen Tagesverlusts abzudecken. Dieses System bietet viele Vorteile, einschließlich der Tatsache, dass überschüssige Margin einer Position auf andere Positionen innerhalb eines Portfolios übertragen werden kann. Darüber hinaus berücksichtigt SPAN auch die Gesamtheit der Transaktionen eines Portfolios und nicht nur die zuletzt eingegangene Position.
Der Handel mit Optionen und Futures erfordert andere Margin-Bestimmungen als der Handel mit Aktien. Wenn eine Person einen Aktienhandel tätigt, erhält sie oder sie im Wesentlichen einen Kredit von einem Broker, um größere Mengen an Aktien zu kaufen, als der Händler zunächst an Kapital aufgibt. Eine Optionsmarge, d. h. der Geldbetrag, der für den Handel mit Optionen auf ein Konto eingezahlt werden muss, kommt in Form einer Einlage in Form einer Performance-Anleihe. Das SPAN-Margin-System, das zuerst von der Chicago Mercantile Exchange entwickelt und heute von den meisten führenden Termin- und Optionsbörsen weltweit übernommen wurde, analysiert ein bestimmtes Portfolio und bestimmt die Höhe der Margin, die der Händler anfänglich aufbringen muss.
Das SPAN-Modell berücksichtigt einige der Variablen, die den Optionshandel beeinflussen, wie z. Anschließend werden die verschiedenen Optionen durch 16 mögliche Marktszenarien von Gewinnen oder Verlusten gestellt. Dieses System ergibt dann einen Betrag, den der Händler haben muss, um Optionen auf diesem bestimmten Markt zu handeln, eine Zahl, die sich aufgrund der Marktvolatilität täglich ändern kann.
Dadurch kann der Händler weniger Geld anlegen, um mehr Optionen zu haben, was auch den Märkten hilft, da es mehr Handel fördert. Eine Börse, die nicht das SPAN-Margin-System verwendet, würde vom Händler verlangen, für jede Position, die er hält, eine bestimmte Margin zu hinterlegen. Durch die Kombination aller Positionen innerhalb eines Portfolios und die Möglichkeit, durch solidere Positionen riskantere Optionen auszugleichen, ist das System für den Optionshändler von Vorteil.
Einige andere Vorteile bestehen für Händler, die eine Börse verwenden, die das SPAN-Margin-System verwendet. Da die für Margin-Optionen verwendeten Performance-Bonds in der Regel in Form von kurzfristigen Schatzwechseln vorliegen, können diese Bonds tatsächlich verzinst werden. Händler können diese Zinsen verwenden, um Transaktionskosten zu bezahlen, die während des Handels anfallen. Darüber hinaus bietet das SPAN-System Vorteile für diejenigen, die sowohl Call- als auch Put-Optionen schreiben, da sie das Risikoniveau bei der Analyse des gesamten Portfolios teilweise ausgleichen.