Eine Swapkurve ist ein Liniendiagramm der Beziehung zwischen Swapsätzen und Zeit. Sie ähnelt der beliebten Zinsstrukturkurve, die eine Beziehung zwischen Anleihen und Zeit darstellt. Die Swap-Kurve wird auch auf die gleiche Weise wie die Renditekurve verwendet – sie ist ein hilfreiches Werkzeug, wenn Sie versuchen, die Preise zwischen Swaps zu verschiedenen Zeiträumen zu vergleichen.
Swaps fallen unter den Begriff Derivate. Es gibt Eventualforderungen, wie zum Beispiel Optionen, und Forward-Forderungen, wie zum Beispiel börsengehandelte Futures (ETFs). Ersteres ist vom Eintritt eines Ereignisses abhängig, letzteres basiert auf zukünftigen oder zukünftigen Cashflow-Ansprüchen. Swaps gehören zur letzteren Gruppe, den Forward-Forderungen.
Kurz gesagt, ein Swap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Unternehmen, Cashflows für einen bestimmten Zeitraum zu tauschen. Die Cashflows werden in der Regel durch einen festen oder variablen Zinssatz oder den zukünftigen Rohstoffpreis bestimmt. Im Gegensatz zu den meisten Derivaten werden Swaps nicht über eine Börse gehandelt. Sie sind speziell auf die beiden Beteiligten zugeschnitten. Daher gibt es keine Garantie für die Aufrechterhaltung des Handels.
Die Hauptnutzer von Swaps sind Unternehmen und Finanzinstitute. Die einfachste und häufigste Form wird als Zinsswap bezeichnet. Dies ist der Fall, wenn eine Partei sich bereit erklärt, einer anderen Partei einen festen Zinssatz zu zahlen. Die Gegenpartei verpflichtet sich, Zahlungen auf Basis variabler Zinssätze über den gleichen Zeitraum zu leisten. Beide Cashflows sind in der gleichen Währung.
Häufige Nutzer von Swaps sind Versicherungsgesellschaften und Unternehmen. Wenn beispielsweise die Zinsen fallen, möchten Unternehmen einen festen Zinssatz festlegen, also schließen sie einen Zinsswap ab. Die Transaktion ermöglicht es dem Unternehmen, Zahlungen mit variablem Zinssatz gegen Zahlungen mit festem Zinssatz auszutauschen.
Da Swaps kundenspezifisch sind, können die Zeiträume täglich, wöchentlich, monatlich, vierteljährlich oder jährlich sein. Analysten zeichnen die Kurve basierend auf der Darstellung von Swap-Preisen zu verschiedenen Zeiträumen. Die Linie wird normalerweise entweder nach oben oder nach unten gekrümmt.
Eine nach unten gerichtete Swap-Kurve ist ein Hinweis darauf, dass die Preise für langfristige Swaps im Zeitverlauf nach unten tendieren. Eine nach oben gerichtete Swap-Kurve zeigt an, dass die Preise für Swaps im Laufe der Zeit nach oben tendieren. Der kürzeste Zeitraum ist der erste. Insbesondere wird die x-Achse verwendet, um den Zeitraum oder die Laufzeit des Swap-Kontrakts darzustellen, und die y-Achse wird verwendet, um den Preis des Swaps darzustellen. Durch die Darstellung von mindestens drei verschiedenen Zeiträumen kann der Analytiker extrapolieren oder vorhersagen, wohin sich die Linie im Zeitverlauf entwickeln wird.