Equity Arbitrage ist der Kauf und Verkauf von Aktien derselben oder ähnlicher Aktien mit dem Ziel, einen Nettogewinn aus der Transaktion zu erzielen. In seiner reinsten Form birgt Equity-Arbitrage kein Risiko, da Kauf und Verkauf gleichzeitig erfolgen und einen sofortigen Gewinn garantieren. Variationen der traditionellen Aktienarbitrage, manchmal auch als Risikoarbitrage bezeichnet, bergen oft zumindest ein geringes Risiko, da sie in Situationen auftreten, in denen der Gewinn nicht garantiert ist.
Bei der traditionellen Aktienarbitrage handelt es sich um den Kauf und Verkauf von Aktien derselben Aktie, die in zwei verschiedenen Märkten unterschiedlich bewertet werden. Angenommen, ein Unternehmen hat Aktien, die an der New Yorker Börse für 10 US-Dollar (USD) verkauft werden. Die Aktie desselben Unternehmens kostet 11 USD an der Londoner Börse. Um in dieser Situation von der Aktienarbitrage zu profitieren, könnte ein Investor Aktien des Unternehmens an der New York Stock Exchange kaufen und sie gleichzeitig an der London Stock Exchange verkaufen, um einen Gewinn von 1 USD pro Aktie zu erzielen. Da Kauf und Verkauf zeitgleich erfolgen, besteht kein Risiko, Geld zu verlieren.
Eine Variante der traditionellen Aktienarbitrage, allgemein als Fusionsarbitrage bezeichnet, beinhaltet den Kauf und Verkauf von Aktien zweier Unternehmen, die kurz vor der Fusion stehen. Ein Beispiel hierfür wäre, wenn Unternehmen A einen Aktienkurs von 50 USD hat und sich darauf vorbereitet, Unternehmen B mit einem Aktienkurs von 24 USD zu kaufen. Als Teil der Transaktion stimmt Unternehmen A zu, den Aktionären von Unternehmen B eine Aktie von Unternehmen A für jeweils zwei Aktien von Unternehmen B zu geben. Ein Investor, der Aktien von Unternehmen A besitzt, könnte auf diese Situation Eigenkapitalarbitrage anwenden, indem er Aktien von Unternehmen A verkauft und an ihrer Stelle Aktien von Unternehmen B zu kaufen, in der Hoffnung, aus dem Preisunterschied von 2 USD bei der Fusion der Unternehmen einen Gewinn zu erzielen. Das Risiko in einer solchen Situation besteht darin, dass der Fusionsvertrag scheitern könnte oder sich die Werte schnell ändern.
Eine andere Variante, die manchmal als Pair Trading bezeichnet wird, beinhaltet den Kauf und Verkauf von Aktien sehr ähnlicher Aktien, die in der Vergangenheit sehr eng bewertet wurden, aber plötzlich eine signifikantere Preisvarianz entwickeln. Nehmen wir beispielsweise an, dass die Aktien des Stromunternehmens X und des Stromunternehmens Y in der Regel innerhalb weniger Cent voneinander gehandelt werden. Wenn die Aktien von Unternehmen X plötzlich um 1 USD gegenüber denen von Unternehmen Y steigen, könnte ein Investor, der Aktien von Unternehmen X besitzt, diese verkaufen und das Geld in Aktien von Unternehmen Y reinvestieren, um einen Gewinn zu erzielen, wenn die Aktien von Unternehmen Y im Preis mit denen von Unternehmen X aufschließen, da sie haben historisch. Wie bei der Fusionsarbitrage birgt auch diese Art der Aktienarbitrage normalerweise ein gewisses Risiko, da es keine Garantie dafür gibt, dass der Wert der Aktien von Unternehmen Y an den Wert von Unternehmen X ansteigt.