Ein negativer Carry ist ein Begriff, der verwendet wird, um ein Szenario zu beschreiben, in dem die mit einer Art von Futures-Position erzielte Rendite geringer ist als die Kosten, die mit der Anordnung dieser Position verbunden sind. Diese Situation kann entstehen, wenn das gekaufte Wertpapier oder der erworbene Vermögenswert nicht die ursprünglich erwartete Rendite erwirtschaftet. Dadurch erzielt der Käufer bzw. Investor keinen Gewinn aus der Anlage, sondern verliert stattdessen bei Fälligkeit der Futures-Position Geld.
Eine der einfachsten Möglichkeiten, die Entwicklung eines negativen Carry zu verstehen, ist der Kauf einer Anleihe, die mit einem variablen oder variablen Zinssatz strukturiert ist. Der Anleger leiht sich das Geld, um die Anleihe zu einem festen Zinssatz zu kaufen, von dem er glaubt, dass er letztendlich durch die von der Anleihe erzielten Renditen gedeckt wird. Die Wahrnehmung basiert auf Vorhersagen, dass der durchschnittliche Zinssatz während der Laufzeit dieser Anleihe tatsächlich deutlich ansteigen wird. Stattdessen rutscht der durchschnittliche Zinssatz tatsächlich unter und bleibt niedriger als der feste Zinssatz, den der Investor für das Darlehen zahlt, das zur Finanzierung des Anleihekaufs verwendet wird. In der Folge entsteht ein negativer Carry, der bei Fälligkeit der Anleihe und Lieferung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen an den Anleger nicht mehr ausreicht, um die Gesamtkosten der Kreditfinanzierung zu kompensieren.
Es gibt andere Situationen, in denen ein negativer Carry auftreten kann. Finanzinstitute, die Kredite vergeben, stellen möglicherweise fest, dass die Zinserträge aus einem bestimmten Kredit nicht ausreichen, um alle Kosten im Zusammenhang mit der Gewährung und Verwaltung dieses Kredits zu decken, was zu sogenannten negativen Carrying Costs führt. In ähnlicher Weise kann ein Kreditnehmer Immobilien mit der Absicht kaufen, Verbesserungen vorzunehmen und die Immobilie mit Gewinn zu verkaufen, nur um festzustellen, dass der Markt keinen ausreichenden Verkaufspreis bereitstellt, um die Kombination aus Kapital und Zinsen auszugleichen, die zum Kauf der Immobilie verwendet wurden Eigentum zunächst und die Kosten für Verbesserungen. Im Allgemeinen entsteht ein negativer Carry, wenn die für eine Investition aufgewendeten Ressourcen nicht vollständig durch die durch diese Investition erzielten Renditen gedeckt werden.
Die Vermeidung eines negativen Carry bei jeder Investitionsmöglichkeit ist wichtig für den Erfolg fast jeder Art von Geschäftsabschluss. Anleger möchten sicherstellen, dass jede Investition eine Rendite abwirft, die die Gesamtressourcen übersteigt, die für die Sicherung und Erhaltung eines Vermögenswerts aufgewendet werden. Ebenso werden Banken und andere Finanzinstitute Zinssätze und andere Gebühren so festlegen, dass die Wahrscheinlichkeit, bei einem vom Kreditnehmer vollständig zurückgezahlten Kredit Geld zu verlieren, äußerst gering ist.