Regulierung NMS ist eine Reihe von Regulierungen, die das National Market System kontrollieren, ein System, das den Handel mit bestimmten OTC-Aktien erleichtern soll. Das Ziel der Regulierung NMS ist die Verbesserung der NMS durch Fairness bei der Preisgestaltung und der Preisauflistung. Vier Hauptregeln bilden die Regulierungs-NMS. Die Orderschutzregel und die Zugriffsregel arbeiten zusammen, um einen gleichberechtigten Zugang zu Preisinformationen zu fördern, während die Sub-Penny-Regel die Art und Weise steuert, wie Wertpapiere bewertet werden, und die Marktdatenregeln den Agenturen Einnahmen basierend auf dem Wert ihrer Geschäfte zuteilen.
Das nationale Marktsystem handelt mit OTC-Wertpapieren. Diese Wertpapiere werden auf einem dezentralen Markt verkauft und nicht an der Börse gehandelt. Stattdessen werden Wertpapiere über Händler gehandelt, die Vorräte davon führen. Das NMS wird sowohl von der National Association of Securities Dealers (NASD) als auch von der Nasdaq gesponsert.
Regel 610 der Verordnung NMS ist die Zugangsregel. Es erfordert, dass Handelseinrichtungen einen fairen und gleichberechtigten Zugang zu Preisinformationen bieten. Die Regel legt auch Grenzen für Gebühren im Zusammenhang mit Preisangeboten fest. Wenn der Preis pro Aktie 1 US-Dollar (USD) oder mehr beträgt und die Gebühren 0.003 USD pro Aktie nicht überschreiten dürfen. Wenn der Preis weniger als 1 USD beträgt, dürfen die Gebühren nicht mehr als 0.3 Prozent pro Aktie betragen.
Die Orderschutzregel wird manchmal als Regel 611 bezeichnet. Sie verlangt, dass Anleger beim Kauf eines Wertpapiers an einer Börse dieses zum gleichen Preis erhalten, zu dem es an anderen Börsen gehandelt wird. Die Regel erfordert auch, dass jeder Austausch Richtlinien erstellt und durchsetzt, um sicherzustellen, dass dies geschieht. Der Vorgänger der Order Protection Rule war als Trade-Through-Regel bekannt. Es gab viele Ausnahmen, die Preisschwankungen bei bestimmten Arten von Trades erlaubten.
Die NMS-Regel 612 ist als Sub-Penny-Regel bekannt. Sie legt Mindestpreisanforderungen für Wertpapiere fest. Der Preis des Wertpapierhandels über 1 USD muss auf den nächsten Cent gerundet werden. Wenn das Wertpapier zu weniger als 1 USD gehandelt wird, beträgt der Mindestpreisschritt 0.0001 USD.
Der Rest der 371-seitigen NMS-Verordnung befasst sich mit der Verteilung von Informationen und der Verteilung der Einnahmen. Broker und Market Center können ihre eigenen Daten unabhängig veröffentlichen, müssen aber dennoch ihre besten Quotes und Trades über die offiziellen Kanäle verbreiten. Die Märkte erhalten Einnahmen basierend auf dem Wert der Kurse und Trades, die den Anlegern zur Verfügung gestellt werden. Diejenigen mit den besten Preisen und den größten Bestellungen erhalten das meiste Geld.