Warengeld ist jede Form von Währung, die einem anderen Zweck als Geld dienen kann. Die bekanntesten Beispiele sind Edelmetalle wie Gold und Silber, aber auch andere Gegenstände wie Zigaretten oder sogar Pfefferkörner wurden oder werden für diesen Zweck verwendet. Es bietet Vorteile wie mehr Flexibilität für Geldbesitzer, die Möglichkeit, schnell reich zu werden, und eine eingebaute Inflationsbremse in der Wirtschaft. Es ist wichtig anzumerken, dass moderne Ökonomen argumentieren, dass diese Vorteile Grenzen haben und von Nachteilen aufgewogen werden, weshalb diese Art von Geld in entwickelten Volkswirtschaften fast nie als Währung verwendet wird.
Es gibt vier Hauptarten von Geld. Die gebräuchlichste Art ist Fiat-Geld, eine Währung – in der Regel Münzen oder Banknoten –, die ihren Wert einfach dadurch erhält, dass die Regierung es als gesetzliches Zahlungsmittel erklärt hat, d. h. es muss zur Begleichung von Schulden akzeptiert werden. Repräsentatives Geld ist, wenn ein Token wie eine Note oder ein Zertifikat seinen Wert von einem staatlichen Versprechen ableitet, dass es gegen eine Ware wie zum Beispiel Holds eingetauscht werden kann. Kommerzielles Bankgeld ist das Geld, das innerhalb des Bankensystems existiert. Da Banken in der Regel viel mehr Geld leihen und verleihen, als sie in bar haben, gilt das Geld von Geschäftsbanken als nicht physisch.
Der Hauptvorteil von Warengeld besteht einfach darin, dass es einem zusätzlichen Zweck dient. Zum Beispiel kann Gold zu Schmuck verarbeitet werden, während Zigaretten geraucht werden können. Dies gibt dem Inhaber zusätzliche Optionen; er kann das Geld entweder verwenden oder ausgeben. Dies kann auch als Nachteil gewertet werden. Wenn Zigaretten zum Beispiel im Gefängnis zu einer informellen Währung werden, kann das Rauchen eine kostspielige Aktivität werden.
Ein weiterer Vorteil dieser Art von Geld ist für manche Menschen, dass es möglich ist, Geld zu erwerben, das zuvor nicht im Umlauf war. Wenn beispielsweise Gold als Warengeld verwendet wird und jemand mehr von diesem Metall entdeckt, kann er oder sie möglicherweise mehr Wert aus seiner Rolle als Geld ziehen als aus seiner Rolle als Basis für Schmuck. Dies kann natürlich ein großer Nachteil für die Gesamtwirtschaft sein, da es der marktwirtschaftlichen Verwendung des Geldes entgegenwirkt, um letztendlich über die Verwendung und Allokation von Vermögenswerten zu entscheiden.
Zumindest theoretisch hat Warengeld eine eingebaute Angebotsbeschränkung; ohne große Entdeckung wird beispielsweise die Menge an Silber konstant bleiben. Dies steht im Gegensatz zu Fiat-Geld, bei dem eine Regierung entweder durch technische Maßnahmen wie quantitative Lockerung oder einfach durch das Drucken von Banknoten mehr Geld schaffen kann. Dies bedeutet, dass staatliche Maßnahmen zu Inflation und Abwertung des vorhandenen Geldes führen können, was bei Gold oder anderen Rohstoffen nicht so wahrscheinlich ist.