Der Sekundärmarkt ist ein Finanzmarkt, auf dem Anleger Finanzprodukte direkt voneinander kaufen und verkaufen und nicht von den Organisationen und Unternehmen, die Finanzinstrumente ausgeben. Der Begriff „Sekundärmarkt“ oder „Aftermarket“ wird auch verwendet, um sich allgemeiner auf jeden Markt zu beziehen, auf dem Menschen Waren kaufen und verkaufen, die zuvor verkauft wurden; ein lebendiger Zweitmarkt für Bücher findet sich beispielsweise in gebrauchten Buchhandlungen auf der ganzen Welt.
Im Gegensatz dazu kaufen Menschen auf einem Primärmarkt Produkte direkt von dem Unternehmen, das sie herausgibt. Wenn ein Unternehmen beispielsweise ein erstes Aktienangebot zur Kapitalbeschaffung macht, können Anleger Aktien direkt vom Unternehmen kaufen. Ein Anleger könnte dann umkehren und die Aktie, die er oder sie auf dem Sekundärmarkt gekauft hat, weiterverkaufen und die Gewinne einstreichen. Primärmärkte dienen der Kapitalbeschaffung, während Sekundärmärkte von Anlegern genutzt werden, um ihr Vermögen möglichst liquide zu halten.
Sekundärmärkte existieren für eine Vielzahl von Finanzprodukten, darunter Aktien, Anleihen und Hypotheken. Eines der Probleme bei Sekundärmärkten besteht darin, dass Produkte so oft den Besitzer wechseln können, dass es schwierig ist, den wahren Eigentümer ausfindig zu machen. Dies kann ein besonders großes Problem bei Sekundärmärkten für Hypotheken darstellen, bei denen es sich klassischerweise um den Verkauf von Hypothekenpaketen handelt. Kreditnehmer sind sich möglicherweise nicht sicher, wem ihre Hypotheken gehören und wohin sie die Zahlungen lenken sollen, während Hypothekeninhaber möglicherweise den physischen Nachweis verlieren, dass sie einen Hypothekenbrief besitzen.
Börsen sind ein bekanntes Beispiel für einen Sekundärmarkt. An einer Börse handeln Anleger direkt miteinander. Aktienkurse steigen und fallen als Reaktion auf Angebot und Nachfrage. In diesem Fall kann der Wert der gehandelten Aktien den Wert eines Unternehmens direkt beeinflussen, aber das Unternehmen profitiert oder verliert vom Verkauf der Aktien nicht. Ein Hersteller von Widgets kann beispielsweise feststellen, dass seine Gewinne steigen, wenn er ein neues Produkt ankündigt, was zu einem Anstieg der Aktienkurse führt, wenn die Anleger zuversichtlicher werden, aber der Verkauf von Aktien auf dem Sekundärmarkt bringt kein Kapital für die Hersteller.
Primär- und Sekundärmärkte sind oft eng miteinander verbunden, und Abschwünge auf dem einen können Abschwünge auf dem anderen verursachen. Auch die allgemeine Finanzentwicklung kann für beide Marktformen problematisch werden, obwohl Primär- und Sekundärmärkte auf unterschiedliche Weise beeinflusst werden können. Die Größe solcher Märkte kann auch zu einem ernsthaften Problem werden, da kleine Finanzprobleme durch Paniken verstärkt werden können, die den Gesamtwert des Marktes drücken.