El efecto tequila es un nombre coloquial dado a las consecuencias de la crisis económica de 1994 en México, también conocida como la crisis del peso mexicano. En México a menudo se lo conoce como el Error de diciembre (el error de diciembre), un nombre introducido por Carlos Salinas de Gortari. El efecto tequila se usa con mayor precisión para describir el efecto dominó que desencadenó las crisis económicas en Argentina, Brasil y otras regiones vecinas de América Latina.
Antes de la crisis económica que desencadenó el Efecto Tequila fue la administración del presidente Carlos Salinas de Gortari. Su gobierno era notoriamente corrupto, y los miembros del gobierno recibían fondos de soborno y descremados del país. Al mismo tiempo, al entrar en un año de elecciones, Gortari se sometió a un programa de gasto a gran escala, acumulando un gran déficit nacional.
Un conflicto también estalló al mismo tiempo en Chiapas, causando una disminución de la inversión extranjera, mientras los inversores esperaban que el país se estabilizara un poco. Uno de los candidatos a la presidencia, Luis Donaldo Colosio, también fue asesinado, lo que generó preocupación entre los inversionistas extranjeros de que el gobierno de México estaba a punto de desestabilizar de manera similar a otros países latinoamericanos.
Esta falta de confianza de los inversores extranjeros significaba que cuando el gobierno necesitaba actualizar su deuda, que habían aumentado considerablemente a través de un gasto masivo, no podían encontrar compradores. Esto dejó el incumplimiento de sus préstamos como una de las únicas opciones. Esto a su vez llevó a los inversores a perder más confianza en el gobierno, lo que provocó una quiebra menor de los bancos, lo que a su vez retroalimentó y disminuyó la confianza de los inversores aún más.
El efecto tequila es complicado en parte debido a la cantidad de cosas pequeñas que se suman a un colapso considerable. La inminente elección jugó un papel importante en la activación del Efecto Tequila, y no solo por el aumento del gasto. Para evitar que la confianza de los inversores provoque una recesión económica nacional, lo que podría haber costado a Salinas la elección, el gobierno compró grandes cantidades de valores del Tesoro, reduciendo considerablemente sus reservas de activos en dólares.
Después de que Salinas dejó el cargo, un nuevo presidente, Ernesto Zedillo, asumió el cargo. Zedillo inmediatamente trató de devaluar un poco el peso, para estabilizar las cosas nuevamente. Sin embargo, los críticos acusan a Zedillo de manejar mal esta devaluación, y la inversión extranjera se retiró a gran escala. En una semana, el peso cayó en valor de cuatro por dólar a más de siete por dólar. Este nivel de devaluación, que condujo al Efecto Tequila en los países vecinos, podría haber sido catastrófico, pero Estados Unidos intervino con un préstamo masivo, ayudando a detener un poco la hemorragia de valor.
Sin embargo, el efecto Tequila se extendió antes de revertirse, con la disminución del peso extendiéndose a otros países. Brasil vio que su moneda se devaluó enormemente en un período de tiempo muy corto. Argentina también fue duramente afectada por el efecto Tequila, con una disminución en el gasto interno y una crisis crediticia en 1995.
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