Hubo un momento en que el inversionista de acciones individuales solo pod?a comprar y vender acciones durante el horario de negociaci?n regular en las principales bolsas de valores. En los Estados Unidos, estas horas son t?picamente de 9:30 a.m. a 4:00 p.m. Sin embargo, el comercio en l?nea comenz? a ganar r?pidamente popularidad en la d?cada de 1990, lo que provoc? una mayor demanda de acciones en general, y particularmente una demanda de la capacidad de negociar acciones despu?s del horario comercial tradicional. Un formulario T es un formulario que los corredores deben usar para informar sobre las transacciones que ocurren despu?s de las horas habituales del mercado. Las operaciones que se realizan fuera de las horas normales de mercado se denominan operaciones del Formulario T.
El comercio fuera del horario comercial hab?a estado disponible durante alg?n tiempo para inversores institucionales y personas de alto patrimonio neto, pero a finales de la d?cada de 1990 se hizo m?s accesible para los comerciantes individuales con el surgimiento de las Redes de Comunicaciones Electr?nicas (ECN). Si un inversor o comerciante es cliente de una agencia de corretaje que tiene acceso a un ECN, entonces pueden participar en operaciones de Forma T en el mercado fuera de horario, que est? abierto dos horas y media adicionales despu?s de que los mercados tradicionales cierren EE. UU. Un ECN act?a como intermediario entre compradores y vendedores en el mercado fuera de horario.
Para el inversor individual y el inversor institucional, el comercio de Form T presenta algunas ventajas importantes. Si el inversor descubre algo que puede tener un efecto en el precio de una acci?n fuera del horario de atenci?n, tiene la conveniencia de actuar sobre esa informaci?n de inmediato. De lo contrario, ser?a necesario esperar hasta que los mercados se abrieran nuevamente, momento en el cual la informaci?n habr? llegado a muchos m?s inversores, lo que dificultar? el beneficio de la situaci?n. La forma T tambi?n hace que la compra y venta de acciones estadounidenses sea m?s conveniente para los inversores extranjeros que operan fuera de las horas habituales de negociaci?n en los Estados Unidos.
Sin embargo, debe tenerse en cuenta que la negociaci?n del Formulario T debe realizarse con la mayor precauci?n, especialmente por parte del inversor individual. Los riesgos pueden en muchos casos superar los beneficios. El mayor inconveniente de las operaciones fuera de horario es la falta de liquidez. Esto simplemente significa que para algunas acciones, las transacciones se vuelven muy dif?ciles de ejecutar, y algunas acciones pueden no comerciar muy poco o nada durante las horas extendidas. Adem?s, dependiendo del corredor, una orden puede no llegar a todos los lugares posibles donde podr?a ejecutarse, por lo que si se ejecuta, puede no estar al mejor precio posible. Algunos inversionistas sienten que los riesgos del comercio de la Forma T valen la pena, pero es el m?s adecuado para aquellos con m?s experiencia en el mercado.
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