Los vinculadores son un tipo de bono donde el pago de intereses est? vinculado a la inflaci?n. Se conocen formalmente como bonos indexados a la inflaci?n. La idea del bono es que el inversor sabe cu?l ser? el rendimiento en t?rminos reales y no tiene que preocuparse por los efectos de la inflaci?n. En teor?a, esta falta de riesgo deber?a significar que el rendimiento de la oferta es ligeramente menor para los vinculadores que con otros bonos.
Un bono es un tipo de producto de deuda mediante el cual un inversor paga dinero a una empresa para comprar un bono. En la fecha de vencimiento fija del bono, el inversor recupera el dinero que pag? originalmente, m?s un pago de intereses conocido como cup?n. En la mayor?a de los casos, el bono se puede comprar y vender en el mercado abierto hasta que caduque, por lo que la persona que lo cobra a menudo no ser? el inversor original.
Por lo general, un bono simplemente paga una tasa de inter?s fija. Por ejemplo, un inversor puede comprar un bono a cinco a?os de $ 100 d?lares estadounidenses (USD) con un cup?n del 20%. Esto significa que el inversor recuperar? $ 120 al final del per?odo de cinco a?os. En algunos casos, habr? pagos regulares a lo largo de la vida ?til del bono. Un bono de $ 100 USD a cinco a?os con un cup?n anual del 5% pagar? $ 5 por a?o, adem?s de devolver los $ 100 USD originales al final de los cinco a?os.
El peligro es que parte o la totalidad del rendimiento se ver? afectado por la inflaci?n. En el primer ejemplo anterior, la inflaci?n puede significar que los bienes promedio que cuestan $ 100 al comienzo del per?odo de cinco a?os cuestan $ 110 USD al final del per?odo. Esto significar?a que aunque el inversor ha obtenido una ganancia de $ 20 USD, solo est? mejor por $ 10 USD en t?rminos reales.
Los vinculadores abordan esto ajustando los rendimientos de la inflaci?n. El m?todo preciso utilizado var?a con los diferentes vinculadores, y puede implicar cambiar el principal utilizado para calcular el pago final, la tasa de inter?s utilizada para calcular el pago, o ambos. La idea general es siempre la misma: el inversor obtiene suficiente dinero para recuperar el rendimiento garantizado una vez que se tienen en cuenta los efectos de la inflaci?n.
Para tomar el ?ltimo ejemplo anterior, cada pago individual podr?a ajustarse por inflaci?n. Por ejemplo, al final del primer a?o, el inversor recibir?a un pago que combina la tasa de cup?n del 5% con una cantidad adicional igual a la tasa del cup?n multiplicada por la tasa de inflaci?n. Si la tasa de inflaci?n fuera del 3%, el inversor recuperar?a el 5% m?s el 0.15%, totalizando 5.15% o $ 5.15 USD. Esta es la cantidad necesaria para asegurarse de que el inversor recupere el 5% prometido en t?rminos reales.
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