La Regulación M puede referirse a dos regulaciones legales diferentes, las cuales pueden ser relevantes para los inversionistas. Una es un conjunto de reglas adoptadas por la Comisión de Bolsa y Valores en 1996 que cubren el comportamiento de una variedad de personas involucradas en la negociación de valores. La otra es una regulación del IRS que afecta a las empresas de inversión reguladas.
La versión SEC de la regulación M incluye reglas que cubren cinco clases de personas. La Regla 101 cubre a los suscriptores y corredores de bolsa durante las principales emisiones de acciones. Dependiendo de las circunstancias, restringe temporalmente o prohíbe permanentemente a una persona comprar o persuadir a otros para que compren las acciones con las que está tratando. La Regla 102 impone restricciones similares a otros involucrados en la emisión de las acciones, aunque permite publicidad sobre el hecho de que las acciones se están vendiendo.
La regla 103 permite que aquellos involucrados en valores Nasdaq tengan un grado de exención de la regla 101. Esta exención requiere que los corredores de bolsa afectados sean “creadores de mercado pasivos”. Esto significa que cualquier comportamiento no debe influir indebidamente en el precio del mercado. Esto se rige por una serie de restricciones sobre cómo cualquier acción que el corredor de bolsa puede comprar en un día, y una regla que significa que no puede ofertar un precio más alto para comprar acciones que la oferta más alta que haya hecho en ese momento comerciante independiente
La regla 104 de la regulación M prohíbe a las personas trabajar con otros para estabilizar injustamente el precio de un valor. El principio general de la regla es que tales ofertas de estabilización solo pueden prevenir o revertir una disminución en el precio de un valor, en lugar de aumentarlo intencionalmente. Incluso donde se permiten tales ofertas, la persona debe dar prioridad a las ofertas de comerciantes independientes que no participan en el acuerdo de estabilización.
La regla 105 restringe la venta en corto de una garantía justo antes de que se anuncie el precio de una nueva emisión de la garantía. La venta en corto implica pedir prestado acciones y venderlas de inmediato, luego volver a comprarlas más adelante para devolverlas al prestamista. Alguien que realiza ventas en corto ganará dinero si el precio de las acciones cae, en lugar de subir.
Una segunda regla conocida como regulación M es una regla del IRS que cubre a las compañías de inversión reguladas, mejor conocidas como fideicomisos mutuos. La regla específicamente permite que la empresa transfiera todos los dividendos, ganancias de capital e intereses de sus inversiones a los inversores individuales, que luego son responsables de los impuestos correspondientes. El propósito de la regla es evitar que la compañía pague impuestos sobre estas ganancias y los inversores luego paguen impuestos sobre lo que sobró.
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