La relación de Treynor es una herramienta estadística que las personas pueden usar para medir el rendimiento de sus carteras de inversión. El propósito de la relación de Treynor es calcular el rendimiento de una cartera financiera que no tiene riesgo diversificable. Otra característica de esta relación es el uso del riesgo sistemático, que se define como el riesgo inherente que se encuentra en todo el mercado de inversión. El desarrollador de la relación es Jack L. Treynor, un profesional de inversiones estadounidense. Asistió a la Universidad de Harvard como estudiante de matemáticas y ayudó a crear el modelo de fijación de precios de activos de capital.
La relación de Treynor utiliza tres cifras diferentes en su cálculo: la tasa de rendimiento promedio de una cartera, el rendimiento promedio de una inversión libre de riesgo y la beta de la cartera. Si bien las dos primeras piezas son bastante básicas, la versión beta es una teoría de inversión algo única y compleja. En resumen, la beta es un número específico para cada acción que indica el rendimiento de una acción frente al mercado financiero. En teoría de la inversión, el mercado de valores tiene una beta de 1.0; las acciones con una beta superior a 1.0 se mueven más que el mercado, mientras que una beta de menos de 1.0 indica que una acción se moverá menos que todo el mercado. Por ejemplo, suponga que una acción tiene una beta de 2.0. Cuando todo el mercado sube un 5 por ciento, las acciones subirán un 10 por ciento. Lo contrario también es cierto, donde las acciones caerán el doble cuando el mercado disminuya.
Para calcular la relación de Treynor, suponga lo siguiente: una cartera de acciones tiene un rendimiento promedio de tres años del 15 por ciento, el promedio de tres años de una inversión libre de riesgo es del 5 por ciento y la cartera tiene una beta total de 1.5. La inversión libre de riesgo en este índice suele ser los bonos del Tesoro del gobierno, suponiendo que el gobierno sea estable y las condiciones económicas sean relativamente favorables. Mientras que otras inversiones pueden considerarse libres de riesgo, los bonos del tesoro suelen ser la inversión más común. La fórmula para la relación de Treynor es el rendimiento de la cartera menos el rendimiento de la inversión libre de riesgo dividido por la beta de la cartera. Usando las cifras anteriores, la relación de Treynor de la cartera es 9.0 (15 – 5 / 1.5). Cuanto mayor sea el resultado de la relación, mejor será el rendimiento de la cartera.
Esta relación puede proporcionar un buen indicador histórico al medir el rendimiento de una cartera. Sin embargo, al igual que todas las herramientas de medición de inversión, la fórmula es tan buena como la información de la fórmula. Además, el uso de beta omite el riesgo total, o la desviación estándar, de la cartera. Si bien estas cifras son importantes, el beneficio de usar beta es que está fácilmente disponible en la mayoría de los sitios web financieros, lo que permite a los usuarios calcular rápidamente la fórmula.
Inteligente de activos.