La relaci?n de Treynor es una herramienta estad?stica que las personas pueden usar para medir el rendimiento de sus carteras de inversi?n. El prop?sito de la relaci?n de Treynor es calcular el rendimiento de una cartera financiera que no tiene riesgo diversificable. Otra caracter?stica de esta relaci?n es el uso del riesgo sistem?tico, que se define como el riesgo inherente que se encuentra en todo el mercado de inversi?n. El desarrollador de la relaci?n es Jack L. Treynor, un profesional de inversiones estadounidense. Asisti? a la Universidad de Harvard como estudiante de matem?ticas y ayud? a crear el modelo de fijaci?n de precios de activos de capital.
La relaci?n de Treynor utiliza tres cifras diferentes en su c?lculo: la tasa de rendimiento promedio de una cartera, el rendimiento promedio de una inversi?n libre de riesgo y la beta de la cartera. Si bien las dos primeras piezas son bastante b?sicas, la versi?n beta es una teor?a de inversi?n algo ?nica y compleja. En resumen, la beta es un n?mero espec?fico para cada acci?n que indica el rendimiento de una acci?n frente al mercado financiero. En teor?a de la inversi?n, el mercado de valores tiene una beta de 1.0; las acciones con una beta superior a 1.0 se mueven m?s que el mercado, mientras que una beta de menos de 1.0 indica que una acci?n se mover? menos que todo el mercado. Por ejemplo, suponga que una acci?n tiene una beta de 2.0. Cuando todo el mercado sube un 5 por ciento, las acciones subir?n un 10 por ciento. Lo contrario tambi?n es cierto, donde las acciones caer?n el doble cuando el mercado disminuya.
Para calcular la relaci?n de Treynor, suponga lo siguiente: una cartera de acciones tiene un rendimiento promedio de tres a?os del 15 por ciento, el promedio de tres a?os de una inversi?n libre de riesgo es del 5 por ciento y la cartera tiene una beta total de 1.5. La inversi?n libre de riesgo en este ?ndice suele ser los bonos del Tesoro del gobierno, suponiendo que el gobierno sea estable y las condiciones econ?micas sean relativamente favorables. Mientras que otras inversiones pueden considerarse libres de riesgo, los bonos del tesoro suelen ser la inversi?n m?s com?n. La f?rmula para la relaci?n de Treynor es el rendimiento de la cartera menos el rendimiento de la inversi?n libre de riesgo dividido por la beta de la cartera. Usando las cifras anteriores, la relaci?n de Treynor de la cartera es 9.0 (15 – 5 / 1.5). Cuanto mayor sea el resultado de la relaci?n, mejor ser? el rendimiento de la cartera.
Esta relaci?n puede proporcionar un buen indicador hist?rico al medir el rendimiento de una cartera. Sin embargo, al igual que todas las herramientas de medici?n de inversi?n, la f?rmula es tan buena como la informaci?n de la f?rmula. Adem?s, el uso de beta omite el riesgo total, o la desviaci?n est?ndar, de la cartera. Si bien estas cifras son importantes, el beneficio de usar beta es que est? f?cilmente disponible en la mayor?a de los sitios web financieros, lo que permite a los usuarios calcular r?pidamente la f?rmula.
Inteligente de activos.