El arbitraje de dividendos es un método de bajo riesgo para negociar acciones que incluye la compra de la opción de venta o venta de una acción en particular, así como la acción subyacente en sí, siempre que las acciones tengan un dividendo prometido. Cuando llega la fecha de vencimiento del dividendo, el operador ejerce su opción de venta, cobrando el precio de la opción. El comerciante también recaudará el dividendo de la acción, que, cuando se agrega al dinero ganado en la opción, debería superar el precio de las transacciones iniciales. Tener las acciones y la opción de venta en conjunto elimina el riesgo de que la volatilidad de las acciones dañe al comerciante.
Un dividendo es un pago realizado por una empresa a sus inversores. Cuando una empresa anuncia un dividendo, anuncia una fecha de registro, que marca el último momento posible para que un inversor esté en los libros de la empresa para calificar para el dividendo. El intercambio que maneja las acciones establece una fecha ex dividendo, después de la cual cualquier persona que compre las acciones no calificará para el dividendo. Los inversores pueden usar estas fechas y la información de dividendos para practicar el arbitraje de dividendos.
Por ejemplo, la compañía detrás de la acción A anuncia un próximo dividendo a los inversores con un valor de $ 1 dólar (USD) por acción. En el momento en que esto se anuncia, la acción A se vende a $ 25 USD por acción. El comerciante compra 100 acciones de las acciones a un precio de $ 2,500 USD. Para ejecutar el arbitraje de dividendos, él o ella debe comprar el valor equivalente de las acciones en opciones de venta para equilibrar la transacción.
El inversionista en este ejemplo ahora compra un contrato de venta de acciones A por $ 5.50 USD, pagando $ 550 USD en el proceso, a un precio de ejercicio de $ 30 USD. Cuando la acción se va sin dividendo, el inversor recaudará el monto del dividendo de $ 100 USD, luego ejercerá la opción de venta, obteniendo un total de $ 3,000 USD de la venta de acciones. Este monto, sumado al dividendo recaudado, le da al inversor $ 3,100 USD, lo que supera el pago original de $ 3,050 USD por la compra de acciones y la opción de venta. Mediante el arbitraje de dividendos, el inversor ha ganado $ 50 USD con poco riesgo.
Al jugar las acciones de ambos lados, el inversor está protegido de un movimiento inesperado hacia arriba o hacia abajo en la acción en el tiempo entre los dos conjuntos de transacciones. Usando el ejemplo anterior, existe la posibilidad de que el precio de la acción A se dispare ante las noticias del dividendo. Si bien esto disminuiría el valor de la opción de venta del inversor, él o ella estaría cubierto por la compra de acciones.
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