Un descuento a plazo se produce cuando el tipo de cambio al contado de una moneda extranjera excede el tipo de cambio a plazo de ese mismo pa?s en un contrato de futuros. Este tipo de situaci?n entra en juego cuando se realizan operaciones a plazo de divisas, lo que significa que ninguna moneda cambia de manos hasta que se alcanza la fecha de vencimiento del contrato de futuros. El concepto es lo opuesto a una prima a plazo, en la cual la tasa a plazo excede la tasa actual. Aunque las tasas actuales pueden predecir un descuento a plazo, no hay garant?a de que las tasas futuras cumplan con esta predicci?n.
Las operaciones de cambio dependen de las tasas de inter?s de los pa?ses involucrados en estas operaciones. Las discrepancias entre estas tasas son a menudo una forma de que los operadores en el mercado de divisas entren y salgan de las operaciones y obtengan ganancias r?pidas. Cuando estas transacciones que involucran tasas de cambio se realizan a trav?s de contratos futuros, entonces la tasa de cambio actual es irrelevante y la tasa futura se vuelve muy importante. Estas operaciones futuras son donde tiene lugar el concepto de un descuento a plazo.
Cuando se realiza una operaci?n futura, no hay cambio de moneda cuando se realiza el contrato para la operaci?n. En cambio, el intercambio se lleva a cabo seg?n lo determinado por el contrato en alg?n momento en el futuro. Por lo tanto, la tasa a plazo es la tasa en el momento en que el contrato estipula que se realizar? el comercio futuro. Por ejemplo, si el contrato futuro se establece por un per?odo de un mes, la tasa aplicable ser? la tasa de cambio de un mes en el futuro.
Lo que ocurre entonces es que la tasa de cambio actual aumentar? o disminuir? en el lapso de tiempo que tenga lugar el contrato. Si la tasa futura cae por debajo de la tasa actual, el resultado es un descuento anticipado. Cuando ocurre lo contrario, se dice que tiene lugar una prima a plazo. Estos resultados son importantes para aquellos operadores que est?n cubriendo inversiones haciendo una operaci?n con una tasa actual y luego siguiendo con un contrato de futuros para protegerse contra p?rdidas.
El problema al tratar de anticipar un descuento anticipado es que las tasas futuras previstas no siempre se cumplen. Por ejemplo, si hay una diferencia de tasa de 1 por ciento en las tasas de inter?s de dos pa?ses al momento del intercambio, la teor?a predominante es que esas tasas se igualar?n en el momento de la futura vencimiento del contrato, con la tasa m?s baja apreciando y la mayor tasa de depreciaci?n. Pero las tasas futuras, seg?n lo determinado en el momento en que se promulga el contrato de futuros, a menudo var?an de lo que realmente tiene lugar. Este enigma es conocido por los inversores como el rompecabezas de los descuentos futuros.
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