Una variable flotante inversa es un valor de tasa variable cuya tasa de cupón cambia en una dirección opuesta a la de una tasa de interés específica a corto plazo. Cuando la tasa de interés a corto plazo cae, la cantidad de interés que paga el inversor flotante aumenta. Por lo general, esto conduce a un mayor rendimiento y a un mayor precio de mercado. Las variables flotantes inversas también se denominan “notas de tasa flotante inversa”, “variables flotantes inversas” o “bonos de interés residual”.
Los flotadores inversos a menudo se emiten en combinación con flotadores. Un flotante es un valor con una tasa de cupón que varía según una tasa de índice a corto plazo. Un flotante generalmente posee una tasa de referencia, que es igual a la tasa de porcentaje fija menos la tasa actual. La tasa variable de un flotador inverso con frecuencia es igual a la tasa de referencia del flotador. A medida que aumenta la tasa flotante inversa, la tasa flotante generalmente disminuye.
Las tapas y los pisos a menudo se colocan en flotadores inversos para que sean más atractivos para los inversores. El límite representa el límite superior o precio máximo, mientras que el piso representa el límite inferior o precio base. El piso generalmente se establece en cero, y el límite generalmente se establece en un porcentaje acordado. Cuando se trata de un flotador, se puede colocar una tapa que coincida con el piso del flotador inverso en el flotador.
Los flotadores inversos se pueden generar de varias maneras, incluso a través de enlaces secundarios. Con este método, un concesionario compra un bono de tasa fija en el mercado secundario y deposita el bono en un fideicomiso. La confianza emite un flotador inverso y un flotador. Los flotadores inversos también se pueden crear cuando un banco de inversión emite un nuevo valor de tasa fija y lo deposita en un fideicomiso. El fideicomiso emite un flotador y un flotador inverso.
Otra forma de crear flotadores inversos es mediante la celebración de acuerdos de intercambio de tasas de interés. Un acuerdo de intercambio es un contrato en virtud del cual una parte intercambia pagos de intereses por el flujo de caja de otra parte. En este escenario, un banco de inversión suscribe una garantía de tasa fija. El banco y un inversor luego firman un acuerdo de intercambio, que generalmente vence antes de que el plazo del valor alcance el vencimiento. Mientras el acuerdo de canje está vigente, el inversor es propietario de la flotante inversa.
Los flotadores inversos pueden ser volátiles y precarios. Por ejemplo, cuando aumenta una tasa de interés a corto plazo, la cantidad de intereses pagados en un bono flotante inverso generalmente disminuye. Como resultado, el precio del bono puede caer sustancialmente. Para el tenedor del bono, esto generalmente significa que se genera poco interés del bono. Además, el bono probablemente obtendrá un menor valor de mercado.
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