El t?rmino «per?odo de recuperaci?n descontado» se refiere a un m?todo utilizado en el presupuesto de capital para determinar la rentabilidad de un proyecto. Los gerentes de una empresa pueden usarlo para tomar una decisi?n con respecto a asumir un determinado proyecto. B?sicamente, calcula el tiempo que le tomar?a a un proyecto generar suficiente flujo de efectivo para alcanzar el punto de equilibrio, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero.
Un per?odo de recuperaci?n simple calcula el tiempo que le tomar?a a un proyecto alcanzar el punto de equilibrio desde el momento en que la empresa realiza el gasto inicial. Por ejemplo, una compa??a paga $ 10,000 d?lares estadounidenses (USD) al comienzo de un proyecto que se prev? que produzca las siguientes entradas anuales de efectivo en sus primeros cinco a?os: $ 2,000 USD, $ 2,500 USD, $ 3,000 USD, $ 3,500 USD y $ 4,000 USD. Al final del tercer a?o, el proyecto habr? generado $ 7,500 USD. Se requieren 0,71 a?os para recuperar los ?ltimos $ 2,500 USD (porque $ 2,500 USD / $ 3,500 USD = 0.71), por lo que el per?odo de recuperaci?n de este proyecto es de 3.71 a?os.
El per?odo de recuperaci?n simple, si bien es ?til, tiene el problema de ignorar el valor temporal del dinero. El concepto de valor temporal del dinero dicta que una cierta cantidad de dinero es m?s valiosa hoy que la misma cantidad de dinero en el futuro debido a la inflaci?n y la posibilidad de invertir el dinero hoy para generar una mayor cantidad de dinero en el futuro. El per?odo de recuperaci?n descontado resuelve este problema descontando las entradas de efectivo futuras para calcular sus valores actuales antes de determinar el per?odo de recuperaci?n.
Suponga que el rendimiento requerido del proyecto es del 12 por ciento, por lo que cada flujo de efectivo se descuenta en un 12 por ciento al a?o. Los flujos de efectivo pronosticados del proyecto tienen los siguientes valores actuales: $ 1,785.71 USD (desde $ 2,000 / 1.12), $ 1,992.98 USD (desde $ 2,500 USD / 1.122), $ 2,135.34 USD (desde $ 3,000 USD / 1.123), $ 2,224.31 USD (desde $ 3,500 USD / 1.124) y $ 2,269.71 USD (desde $ 4,000 USD / 1.125). Al final del cuarto a?o, el proyecto habr? generado $ 8,138.34. El proyecto habr? recuperado el resto del gasto inicial en 0.82 a?os (porque $ 1,861.66 USD / $ 2,269.71 USD = 0.82), por lo que el valor presente descontado para este proyecto es 4.82.
Los flujos de efectivo con descuento son siempre menores que los flujos de efectivo sin descuento, por lo que el per?odo de recuperaci?n descontado siempre es m?s largo que el per?odo de recuperaci?n simple. El per?odo de recuperaci?n descontado resuelve un problema con un per?odo de recuperaci?n simple, pero a?n tiene un problema. Ignora los flujos de efectivo m?s all? del per?odo de recuperaci?n de la inversi?n, por lo que un gerente puede rechazar proyectos a largo plazo que sean rentables en los a?os posteriores si utiliza el per?odo de recuperaci?n con descuento como base para su decisi?n.
Inteligente de activos.