Como regla general, los bonos funcionan al proporcionar a los tenedores de bonos pagos de cupones de acuerdo con un determinado calendario de pagos predeterminado. Entre esos pagos de cupones, generalmente se acumulan intereses. El monto del interés acumulado que se debe al titular de un bono generalmente se calcula en función de la tasa del cupón y de cuántos días han pasado desde que se realizó el último pago del cupón. Además, la determinación del interés acumulado tiene en cuenta la convención de conteo de días, que es simplemente un método para determinar cómo se acumularán los intereses durante un período de tiempo. Un precio sucio es el costo del bono, así como cualquier interés que se haya acumulado en el bono entre los períodos de pago del cupón.
El precio sucio de un bono generalmente aumenta a medida que se acerca el momento de pagar el próximo monto del cupón. Cuando se realiza el pago del cupón, el precio sucio disminuye nuevamente porque ya no incluye los intereses acumulados. A medida que se acerca el momento del próximo pago del cupón, el precio sucio aumenta nuevamente porque el interés acumulado continuará acumulándose.
En algunos mercados de valores, el precio sucio de un bono es el precio que pagan los inversores para obtener un bono. Por ejemplo, cotizar el precio sucio de un bono puede ocurrir en algunos mercados de valores europeos. Sin embargo, en la mayoría de los principales mercados de valores, los precios sucios no se cotizan comúnmente a los posibles compradores de bonos. En cambio, el costo de un bono se cotiza en función de su precio limpio.
Un precio limpio es el precio de un bono exclusivo de cualquier interés que se haya acumulado en el bono entre los pagos de cupones. Por lo general, los compradores potenciales prefieren los precios limpios cuando reciben cotizaciones de precios de bonos, porque tienden a ser más estables que los precios sucios. Como regla general, los precios limpios cambian en función de motivos económicos. Por ejemplo, un precio limpio podría cambiar si las tasas de interés suben o bajan. También puede cambiar dependiendo de si el emisor del bono tiene crédito bueno o malo.
Por el contrario, los precios sucios suelen ser más impredecibles. En general, los precios sucios no representan el verdadero valor de un bono con tanta precisión como los precios limpios. Al igual que con un precio limpio, un precio sucio puede cambiar por razones económicas como tasas de interés o crédito. Sin embargo, los precios sucios también pueden cambiar porque dependen de cuánto interés haya acumulado desde la última fecha de pago del cupón. Este cambio puede ocurrir casi a diario, lo que hace que el precio sucio del bono esté sujeto a fluctuaciones significativas.
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