Las opciones de venta descubiertas son situaciones en las que la opción de venta no tiene una posición de stock corta para acompañar la opción de venta. Algunas veces se conoce como una opción de venta desnuda, la posición de la opción de venta también puede incluir situaciones en las que no hay una cantidad igual de efectivo depositado para cubrir la opción de venta. Cualquiera de estos dos escenarios da como resultado un mayor grado de riesgo para el inversor, incluido un mayor grado de responsabilidad en caso de que la opción de venta no funcione como se esperaba.
Si bien las opciones de venta desnuda con una opción de venta corta son un enfoque relativamente común utilizado por varios inversores, hay un par de puntos que deben tenerse en cuenta. Primero, el put descubierto no tiene el potencial de recompensas asociadas con otras estrategias. De hecho, la opción descubierta a menudo tiene un potencial de recompensa muy limitado, y esto generalmente se asocia con el cobro de primas.
En segundo lugar, un put descubierto tiene un grado de riesgo incorporado que podría superar con creces cualquier recompensa potencial. Esto es especialmente cierto en el caso de las acciones asociadas con la venta descubierta que atraviesa una espiral descendente de valor. Esto puede resultar en la asignación de la opción de venta, lo que dejará al inversor con una cantidad sustancial de deuda que cubrir.
Sin embargo, incluso si hay una disminución modesta en el precio de las acciones y se ejerce la opción de venta descubierta, eso no significa automáticamente que el inversor sufrirá una pérdida neta. En el caso de que el precio de las acciones caiga por debajo del precio de ejercicio, existe una buena posibilidad de que se asigne la opción de venta. Esto obligará al inversor a pagar las acciones al precio de ejercicio más alto. Si bien esto parece una pérdida en el front-end, existe una buena posibilidad de que el monto de la prima en la venta descubierta compense la diferencia y aún deje una pequeña cantidad de ganancia neta para el inversionista.
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