El rendimiento del capital ajustado por riesgo se refiere a una relación financiera que las empresas utilizan para determinar los efectos de la interacción entre el riesgo y el rendimiento del valor para el accionista. En otras palabras, mide el rendimiento de una inversión, teniendo en cuenta los riesgos de la inversión. Los profesionales de finanzas usan la proporción para evaluar proyectos o inversiones que tienen un alto nivel de riesgo para la cantidad de capital involucrado. Esta relación les permite comparar inversiones con diferentes perfiles de riesgo.
El concepto de retorno sobre el capital ajustado por riesgo se introdujo por primera vez en la industria de servicios financieros a fines de la década de 1970. Con el paso de los años, el uso del índice se ha extendido, y la mayoría de los bancos comerciales y algunas casas comerciales ahora usan el índice o una variación del mismo. Las empresas no bancarias también utilizan la relación para medir el impacto del crédito, el mercado y el riesgo operativo.
El concepto detrás de la relación es simple: cuanto mayor sea el rendimiento de un proyecto sobre el capital ajustado al riesgo, mayor será su valor para aumentar la riqueza de los accionistas. En términos matemáticos, se puede expresar como el ingreso neto dividido por el capital ajustado para la pérdida potencial máxima. Una relación alta podría deberse a un alto rendimiento, bajo capital o bajo riesgo. Sin embargo, determinar qué riesgo incluir en los cálculos y el valor exacto de los componentes en los cálculos implica estimaciones complejas. Las cifras en los cálculos a menudo fluctúan y son difíciles de predecir, como cuando se miden los valores alfa y beta de las existencias.
Diferentes empresas de diferentes sectores pueden modificar el rendimiento del capital ajustado al riesgo para incorporar las características únicas de cada empresa, como el modelo de negocio y las proyecciones de flujo de efectivo. Otro beneficio de esta relación es que puede incorporar diferentes tipos de riesgos en un solo marco, para que los gerentes puedan comprender mejor cómo la interrelación entre los diferentes riesgos afecta el resultado final. Además, esta relación es más útil que los informes financieros basados en la contabilidad, como los balances o los estados de pérdidas y ganancias, porque promueve una visión a largo plazo del riesgo y el rendimiento.
Para utilizar la proporción de manera efectiva, una empresa necesita un departamento de gestión de riesgos que supervise y controle los riesgos que asume la empresa. Los gerentes de riesgos recopilan datos de riesgos, los analizan y discuten sus implicaciones con los gerentes de negocios. La empresa puede establecer un límite sobre el riesgo que está dispuesta a asumir para que los administradores de riesgos puedan actuar rápidamente para mitigar el riesgo cuando el rendimiento del capital ajustado por riesgo cae por debajo del límite.
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