Las escrituras de relación variable son una estrategia de inversión que implica la escritura de dos huelgas utilizando un número fijo de acciones de un valor subyacente. En la mayoría de los ejemplos de escritura de relación variable, la seguridad subyacente será de al menos cien acciones. La idea básica para la escritura de relación variable es mantener una posición larga con la seguridad mientras se escriben contratos de opciones múltiples a diferentes precios de ejercicio.
El proceso involucrado con una escritura de razón variable es algo similar al de la escritura de llamada de razón en general. Lo que distingue el enfoque es que una escritura de relación variable implicará dos opciones escritas para el bloque de cien acciones del subyacente. El tipo de llamadas puede variar con este enfoque, ya que la escritura de proporción variable se puede lograr tanto con dinero como sin dinero.
Un enfoque común para una escritura de relación variable es emplear lo que a veces se denomina estrategia de dos a uno. Esto implica estar largo en las cien acciones y escribir dos llamadas diferentes a precios de ejercicio diferentes. Una llamada entrará en el dinero, y la segunda se escribirá como una llamada fuera del dinero. Se entiende que este enfoque proporciona mayores posibilidades de retorno para el comerciante, ya que una gama más amplia de posibles movimientos en la seguridad se explica con los diferentes tipos de llamadas.
Emplear el uso de una escritura de relación variable debe abordarse con planificación y precisión. En general, no es una buena idea utilizar una escritura de relación variable a menos que el operador esté razonablemente seguro de que el valor subyacente no posee más que una cantidad limitada de volatilidad. La estabilidad del subyacente es crucial para el éxito de este tipo de estrategia de opciones, ya que los cambios imprevistos en el valor de la seguridad subyacente echarán fuera de línea el atractivo de los precios de ejercicio. Por esta razón, los asesores financieros tienden a aconsejar a los clientes para que se acerquen a la idea de una relación de escritura variable solo cuando se han tenido en cuenta todas las condiciones de mercado factibles y su impacto en la seguridad.
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