El comportamiento de las finanzas corporativas es el estudio de c?mo los propietarios y gerentes de empresas que cotizan en bolsa toman decisiones que afectan los valores de esas empresas. Ofrece una manera de entender c?mo se toman las decisiones en finanzas corporativas, reflejando la realidad de que los mercados no siempre son eficientes. Como resultado, las personas que dirigen estas empresas pueden tomar decisiones que son igualmente ineficientes en t?rminos del valor a largo plazo de la empresa. Aquellos que estudian las finanzas corporativas conductuales entienden que los gerentes de las empresas pueden tomar decisiones basadas no en lo que podr?a ser lo mejor para sus empresas, sino en funci?n de sus propios estilos personales y creencias estrat?gicas.
En un momento en que la transparencia de la cultura corporativa es de suma importancia para los inversores, es crucial comprender las razones de las decisiones tomadas por los jefes corporativos y los directores ejecutivos. A menudo se espera que estos individuos aumenten los valores de las compa??as que dirigen en t?rminos de precios de acciones. La forma en que logran alcanzar esos objetivos puede variar ampliamente de una compa??a a otra y de ejecutivo a ejecutivo. Las finanzas corporativas conductuales representan un esfuerzo por comprender este proceso de toma de decisiones.
Un aspecto central de la teor?a de las finanzas corporativas conductuales es la comprensi?n de que los mercados no siempre se comportan de manera eficiente. En otras palabras, el precio de las acciones de una empresa no siempre refleja su valor a largo plazo. De hecho, a veces los precios ni siquiera coinciden con el valor actual de la empresa. Los ejecutivos de la compa??a deben estar listos para aceptar esta realidad para que sus decisiones no sean miopes.
Por ejemplo, un ejecutivo que toma decisiones como apalancar los activos de la compa??a o emitir m?s acciones en un esfuerzo por aumentar el precio de las acciones debe darse cuenta de que esas decisiones pueden tener efectos a corto plazo que no coinciden con las ramificaciones a largo plazo. Dichas acciones pueden crear una reacci?n positiva inmediata de los inversores y poner en peligro el futuro de la empresa. Las finanzas corporativas conductuales postulan que la b?squeda interminable de precios m?s altos de las acciones, que a menudo desencadenan opciones de acciones para los ejecutivos que las logran, puede no ser lo mejor para los intereses generales de una empresa.
Tambi?n es un argumento de los defensores de las finanzas corporativas conductuales que las acciones de los ejecutivos a menudo se basan m?s en prejuicios personales que en los mejores intereses de la empresa. En otras palabras, los ejecutivos que tienden a ser agresivos con sus propias inversiones probablemente har?n lo mismo con los activos de las empresas que dirigen. Aquellos que son de naturaleza conservadora probablemente actuar?n de la misma manera en nombre de sus empresas.
Inteligente de activos.