Los derivados de renta fija son inversiones financieras que tienen un valor derivado de otros activos. Estrictamente hablando, el monto de los ingresos de esas inversiones no siempre es fijo. En cambio, puede variar con las tasas de interés o la inflación, y conlleva un riesgo de incumplimiento. Los derivados comunes de renta fija incluyen swaps de incumplimiento crediticio y swaps de tasas de interés.
El nombre de derivados de renta fija puede causar confusión fácilmente. Para entenderlo, es necesario apreciar dos puntos sobre el concepto. El primero es que el derivado en sí no necesariamente tiene un ingreso fijo. En cambio, el derivado se basa en un activo de renta fija. Las personas involucradas en el derivado no tienen ningún interés directo en el activo de renta fija; más bien, intercambian dinero en función del valor de ese activo. Una forma de comprender esto es comparar el acuerdo con una apuesta en un juego deportivo: los jugadores no participan en el juego ni en el puntaje final, pero intercambian dinero según el puntaje.
La otra confusión viene con la naturaleza de los activos de renta fija. Esto no significa necesariamente que el monto del pago sea fijo o garantizado. En cambio, significa que el titular del activo recibe un pago regular, en lugar de solo ganar dinero vendiendo el activo con ganancias. Este monto de pago puede variar, por ejemplo, con un bono vinculado a la inflación. Los inversores que consideren el valor de un activo de renta fija y derivados asociados también deben tener en cuenta el riesgo de que el emisor no cumpla con los pagos.
Hay dos formas principales de derivados de renta fija. El primero es un derivado de tasa de interés, que es donde los pagos entre las dos partes en el acuerdo están relacionados con alguna forma de tasa de interés. El ejemplo más simple es un swap de tasa de interés, que involucra a ambas partes acordando pagar a la otra un pago de interés hipotético sobre el monto de un préstamo hipotético. Mientras que una parte paga una tasa de interés fija cuando se realiza el trato, la otra parte paga en función de la tasa de interés real del mercado en la fecha de pago acordada. En efecto, por lo tanto, las dos partes están haciendo una apuesta sobre los futuros movimientos de las tasas de interés.
La otra clase principal de derivados de renta fija son los derivados de crédito. En efecto, este es un acuerdo entre dos inversores que apuestan si un prestatario en particular incumplirá un préstamo u otro acuerdo de crédito en particular. Originalmente, este tipo de acuerdo involucraba al prestamista sacando un derivado que pagaría si el prestatario no pagara, convirtiéndolo efectivamente en una póliza de seguro. A partir de 2011, el mercado de derivados de crédito ha crecido de manera tal que las dos partes involucradas pueden no tener conexión con el préstamo o el contrato de crédito en sí.
Inteligente de activos.