Los valores respaldados por hipotecas comerciales son un tipo de inversi?n donde los ingresos provienen de los pagos de la hipoteca. Las hipotecas son para bienes ra?ces comerciales, como edificios de oficinas y f?bricas, en lugar de propiedades residenciales. Te?ricamente, esto reduce el riesgo para los inversores, ya que los prestatarios de hipotecas comerciales tienen menos probabilidades que los prestatarios residenciales de pagar los pr?stamos antes de tiempo.
Una garant?a respaldada por hipotecas implica que los prestamistas hipotecarios, como los bancos, vendan los derechos para recibir reembolsos de m?ltiples pr?stamos. Estos pr?stamos se agrupan para que cada inversionista tenga una participaci?n en un paquete general que cubre m?ltiples hipotecas. El objetivo de esto es reducir el riesgo para los inversores de los prestatarios individuales que no cumplen con la hipoteca. La t?cnica de empaquetado significa que un incumplimiento particular solo tiene un peque?o efecto en el ingreso general de reembolso, y este peque?o efecto a su vez se comparte entre muchos inversores. Sin embargo, hay algunos inconvenientes; el paquete significa que puede ser m?s dif?cil evaluar con precisi?n el riesgo general de los pr?stamos tomados en su conjunto.
Una de las diferencias m?s significativas entre los valores respaldados por hipotecas comerciales y los valores respaldados por hipotecas residenciales implica el tema del prepago. Cuando un prestatario hipotecario paga anticipadamente el saldo pendiente, el ingreso total para el prestamista es menor. Esto se debe a que, a pesar de las multas por reembolso anticipado, el prestamista a?n pierde los pagos de intereses futuros, que a menudo pueden exceder el monto del pr?stamo. Con una garant?a respaldada por hipotecas, esta p?rdida es asumida por los inversores, que obtienen menos ingresos de lo esperado.
Al menos en los Estados Unidos, las hipotecas comerciales son generalmente m?s propensas a tener fuertes sanciones por pago anticipado, lo que hace que los prestatarios sean menos propensos a tomar esta opci?n. En algunos casos, incluso se puede impedir que el prestatario reembolse el pr?stamo antes de tiempo bajo cualquier circunstancia, o puede estar encerrado durante un cierto n?mero de a?os antes de ser elegible para pagarlo antes. Por lo tanto, estas restricciones reducen el riesgo de p?rdidas relacionadas con el pago anticipado por parte de los inversores en valores respaldados por hipotecas comerciales.
En algunos casos, los valores respaldados por hipotecas comerciales pueden beneficiarse de las hipotecas subyacentes que tienen una cl?usula de anulaci?n. Esto significa que el prestatario no puede simplemente pagar en efectivo para pagar el pr?stamo antes. En cambio, el prestatario debe proporcionarle al prestamista un producto de seguridad por el valor equivalente, generalmente en forma de letras o notas del tesoro. Los inversores obtendr?n un inter?s en estos valores, lo que proporciona un ingreso muy confiable y constante. En algunos casos, la anulaci?n no es obligatoria para el prestatario, sino m?s bien una alternativa a pagar el pr?stamo anticipadamente en efectivo.
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