Les droits d’expertise sont des droits dont disposent les actionnaires minoritaires qui ne sont pas d’accord avec une action majeure telle qu’une fusion entreprise par la société dans laquelle ils détiennent des actions. Ces actionnaires peuvent voter contre l’action puis déposer une demande pour exercer leur droit d’appréciation, ce qui oblige le de racheter ses actions à un taux déterminé par un évaluateur tiers. Le droit d’appréciation est accordé aux investisseurs dans de nombreuses régions du monde par la loi en réponse aux préoccupations concernant les droits des actionnaires minoritaires.
Historiquement, tous les actionnaires étaient créés égaux, dans une certaine mesure, et un vote unanime était nécessaire pour des actions telles que les fusions. La loi a ensuite été modifiée, permettant aux actionnaires majoritaires de dicter la direction future des entreprises dans lesquelles ils investissaient. Pour les actionnaires minoritaires, cela pouvait signifier être entraînés dans une décision à laquelle ils s’opposaient ou ne voulaient pas faire partie. En conséquence, le concept de droits d’évaluation a été développé.
En vertu du droit d’expertise, les actionnaires qui s’opposent à une fusion ont le droit de demander à un tiers de déterminer la valeur de l’action. En utilisant cette évaluation, la société doit racheter les actions des investisseurs qui souhaitent se retirer du pool d’actionnaires de la société. L’évaluateur évalue la valeur du stock telle qu’elle aurait été avant la fusion.
Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles les gens pourraient s’opposer à une fusion et souhaiter utiliser leurs droits d’évaluation. Par exemple, les personnes qui détiennent des actions dans une entreprise en croissance rapide pourraient ne pas être favorables à une fusion avec une entreprise qui ne connaît pas un taux de croissance élevé, arguant que le taux de rendement de leurs actions diminuera. Les gens peuvent également avoir le sentiment qu’une fusion n’est pas dans le meilleur intérêt d’une entreprise ou qu’elle entre en conflit avec les objectifs déclarés de l’entreprise. Les investisseurs préoccupés par l’éthique peuvent également ne pas vouloir être associés à des entreprises qui, à leur avis, enfreignent les normes éthiques.
Afin d’exercer leur droit d’appréciation, les actionnaires minoritaires doivent voter contre les OST auxquelles ils s’opposent et déposer une plainte pour indiquer qu’ils ont l’intention d’exercer leur droit d’appréciation. Les gens ne peuvent pas décider après coup que la fusion est défavorable et obliger l’entreprise à racheter leurs actions à la valeur estimée, par exemple. Les étapes spécifiques à franchir peuvent varier en fonction de la région et il est conseillé aux actionnaires de se familiariser avec le processus de droits d’expertise s’ils sont préoccupés par une fusion à venir.