La politique budgétaire est un outil clé de la politique macroéconomique et se compose des dépenses publiques et de la politique fiscale. Lorsque les dépenses publiques en biens et services augmentent ou que la collecte des recettes fiscales diminue, cela s’appelle une position expansionniste ou reflationniste. Des impôts plus élevés ou des dépenses publiques plus faibles sont appelés politique de contraction. Les effets de la politique budgétaire peuvent être neutres sur les recettes, ce qui signifie que tout changement dans les dépenses est contrebalancé par un changement égal et opposé dans la collecte des recettes. Cependant, même avec une politique budgétaire neutre en termes de recettes, le gouvernement dispose d’un outil puissant pour affecter à la fois les particuliers et les entreprises par le type de dépenses ou de changements de politique fiscale qu’il apporte.
Les politiques expansionnistes peuvent entraîner un déficit budgétaire du gouvernement, mais pas toujours. Si l’économie est assez saine lorsque les dépenses augmentent, tout excédent budgétaire sera réduit, mais pas nécessairement éliminé. Une politique restrictive peut entraîner des excédents budgétaires, surtout si le budget est déjà équilibré. L’effet sur le déficit budgétaire dans les deux cas, cependant, dépend du budget initial ainsi que de l’ampleur et de l’orientation du changement de politique budgétaire.
Lorsque le gouvernement augmente ses dépenses sans modifier sa politique fiscale, la demande globale se déplace vers le haut. Il s’agit d’une politique expansionniste, entraînant une augmentation du produit intérieur brut (PIB) et des niveaux d’emploi et de production plus élevés dans les secteurs de l’économie où le gouvernement dépense. En général, les principaux bénéficiaires sont l’industrie de la défense et les fournisseurs associés. La politique budgétaire a des effets d’entraînement supplémentaires, car les travailleurs de ces industries dépensent davantage, ce qui stimule les ventes et l’embauche dans tous les domaines de l’économie.
Si le gouvernement réduit les impôts tout en maintenant les dépenses constantes, il y aura un changement dans l’offre ou la demande globale, selon le type d’impôts qui a été abaissé. Si les charges sociales et les taux d’imposition sur le revenu des particuliers sont abaissés, les consommateurs auront plus de revenus à dépenser pour tous les types de biens et services, ce qui stimulera la demande globale. Si les taux d’imposition des sociétés sont abaissés, les entreprises sont susceptibles de se développer et d’embaucher plus de travailleurs, augmentant ainsi l’offre globale à mesure que davantage de biens sont produits. À mesure que ces travailleurs augmentent leur propre consommation de biens et de services, la demande globale augmente également, entraînant à la fois des niveaux de PIB et des prix plus élevés.
Si l’économie est en récession, les effets expansionnistes de la politique budgétaire peuvent remettre les chômeurs au travail, avec peu ou pas d’effet sur les taux d’intérêt ou l’inflation. Si l’économie est forte ou le chômage est faible, cependant, l’augmentation des dépenses publiques peut entraîner une surchauffe de l’économie, mettant à rude épreuve la capacité de production ou entraînant une augmentation des salaires pour pourvoir les postes vacants, ce qui peut entraîner une inflation et des taux d’intérêt plus élevés. C’est ce qu’on appelle l’éviction, dans laquelle les dépenses publiques contraignent les dépenses et les investissements privés en raison de la hausse des prix et des taux d’intérêt. Dans une économie inflationniste, le gouvernement tente souvent d’utiliser la politique budgétaire pour faire baisser les prix, en réduisant ses propres dépenses ou en augmentant les taux d’imposition.
La politique fiscale peut être affinée en ciblant des entreprises, des individus ou des comportements spécifiques. Par exemple, pour stimuler le marché du logement, le gouvernement peut choisir d’accorder d’importantes déductions fiscales aux personnes qui achètent une maison. Pour accroître les investissements dans l’agriculture, la mise en place de taux d’imposition bas sur les agriculteurs et les entreprises agricoles aura un effet positif. Inversement, les gouvernements peuvent taxer un comportement indésirable, comme des taux d’imposition plus élevés sur certaines entreprises ou certains biens, comme les cigarettes ou l’alcool.
Un autre des effets de la politique budgétaire réside dans la composition de la demande globale. Le PIB se compose des dépenses publiques, des dépenses des entreprises, de la consommation individuelle et des exportations nettes. Une politique budgétaire d’augmentation des dépenses peut faire en sorte que les dépenses publiques représentent un pourcentage plus élevé du PIB. Des modifications ciblées de la politique fiscale entraîneront une modification de la proportion de la production attribuée aux dépenses des entreprises ou des particuliers.
Un problème clé avec les effets de la politique budgétaire est le décalage entre le moment où les changements de politique sont mis en œuvre jusqu’à ce que les individus ou les entreprises modifient leur comportement, et le décalage secondaire jusqu’à ce que les changements de comportement affectent l’économie. Si les changements de politique sont considérés comme de courte durée, ni les entreprises ni les individus ne peuvent changer. Dans le cas des déductions fiscales spéciales, cependant, tant les particuliers que les entreprises ont tendance à agir immédiatement pour profiter de ce qui peut être un changement temporaire.
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