À mesure que le nombre d’entreprises participant aux marchés internationaux augmente, la menace d’une exposition économique augmente également. L’exposition économique est le risque de faire des affaires à l’étranger. Certains des risques les plus courants comprennent une fluctuation des taux de change, des gouvernements instables et des économies fragiles. La possibilité que des pays étrangers n’honorent pas leurs dettes est un autre facteur. Une autre considération est l’augmentation des dépenses liées à la protection de la santé et de la sécurité des employés. Ces facteurs ont un effet sur les flux de trésorerie et les bénéfices d’une entreprise, mais le potentiel de gains à long terme découlant des activités commerciales à l’étranger rend les risques acceptables pour de nombreuses entreprises.
Un exemple d’exposition économique est le cas où une entreprise conclut un accord commercial avec un petit pays étranger et que ce pays se retrouve mêlé à une guerre civile. Il y a alors une forte probabilité que le pays n’honore pas sa dette envers l’entreprise. Selon le camp qui l’emporte, le gouvernement permanent pourrait revenir sur l’arrangement précédent. D’un autre côté, même si le pays ne change pas de mains dirigeantes, il pourrait être accablé par les dépenses de restauration du pays et, par conséquent, l’argent pour rembourser les dettes pourrait ne pas être disponible.
Les entreprises qui assument le risque d’exposition économique couvrent le risque avec des options sur actions, devises ou matières premières. Une option signifie que la société a le droit d’acheter ou de vendre des options détenues ou de les utiliser comme effet de levier ou de protection. En tant qu’effet de levier, l’option permet à l’entreprise de contrôler ses capitaux propres dans la transaction étrangère. Lorsqu’elle est utilisée à des fins de protection, l’option protège l’entreprise des fluctuations du marché. Il compense également les pertes dues à l’exposition économique. La valeur de l’option est négociée au début des affaires avec la société ou le gouvernement étranger.
Lorsqu’une entreprise achète une option, elle le fait généralement pour un montant équivalent à l’investissement initial, et l’option est d’une durée déterminée. Si la société choisit de ne pas exercer son droit d’option dans le délai négocié, l’option expire. Une option est un droit et non une position automatique qu’une entreprise doit prendre.
La plupart des entreprises qui choisissent de faire des affaires à l’étranger ne sont pas là pour le court terme. Il s’agit d’investissements à long terme qui, selon l’entreprise, généreront des revenus décents à l’avenir. Une entreprise à la recherche d’un investissement rapide pourrait être mieux servie en investissant dans son pays d’origine. Le risque inhérent à l’exposition économique pourrait être trop grand pour un redressement rapide.
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