? mesure que le nombre d’entreprises participant aux march?s internationaux augmente, la menace d’une exposition ?conomique augmente ?galement. L’exposition ?conomique est le risque de faire des affaires ? l’?tranger. Certains des risques les plus courants comprennent une fluctuation des taux de change, des gouvernements instables et des ?conomies fragiles. La possibilit? que des pays ?trangers n’honorent pas leurs dettes est un autre facteur. Une autre consid?ration est l’augmentation des d?penses li?es ? la protection de la sant? et de la s?curit? des employ?s. Ces facteurs ont un effet sur les flux de tr?sorerie et les b?n?fices d’une entreprise, mais le potentiel de gains ? long terme d?coulant des activit?s commerciales ? l’?tranger rend les risques acceptables pour de nombreuses entreprises.
Un exemple d’exposition ?conomique est le cas o? une entreprise conclut un accord commercial avec un petit pays ?tranger et que ce pays se retrouve m?l? ? une guerre civile. Il y a alors une forte probabilit? que le pays n’honore pas sa dette envers l’entreprise. Selon le camp qui l’emporte, le gouvernement permanent pourrait revenir sur l’arrangement pr?c?dent. D’un autre c?t?, m?me si le pays ne change pas de mains dirigeantes, il pourrait ?tre accabl? par les d?penses de restauration du pays et, par cons?quent, l’argent pour rembourser les dettes pourrait ne pas ?tre disponible.
Les entreprises qui assument le risque d’exposition ?conomique couvrent le risque avec des options sur actions, devises ou mati?res premi?res. Une option signifie que la soci?t? a le droit d’acheter ou de vendre des options d?tenues ou de les utiliser comme effet de levier ou de protection. En tant qu’effet de levier, l’option permet ? l’entreprise de contr?ler ses capitaux propres dans la transaction ?trang?re. Lorsqu’elle est utilis?e ? des fins de protection, l’option prot?ge l’entreprise des fluctuations du march?. Il compense ?galement les pertes dues ? l’exposition ?conomique. La valeur de l’option est n?goci?e au d?but des affaires avec la soci?t? ou le gouvernement ?tranger.
Lorsqu’une entreprise ach?te une option, elle le fait g?n?ralement pour un montant ?quivalent ? l’investissement initial, et l’option est d’une dur?e d?termin?e. Si la soci?t? choisit de ne pas exercer son droit d’option dans le d?lai n?goci?, l’option expire. Une option est un droit et non une position automatique qu’une entreprise doit prendre.
La plupart des entreprises qui choisissent de faire des affaires ? l’?tranger ne sont pas l? pour le court terme. Il s’agit d’investissements ? long terme qui, selon l’entreprise, g?n?reront des revenus d?cents ? l’avenir. Une entreprise ? la recherche d’un investissement rapide pourrait ?tre mieux servie en investissant dans son pays d’origine. Le risque inh?rent ? l’exposition ?conomique pourrait ?tre trop grand pour un redressement rapide.
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